2027年股市预判和策略

2026还没结束，按惯例是11月初定明年的计划，今年提前几天。首先回顾一下去年，链接如下，有兴趣的可以再点开里面对2025年的预判，然后就是任意门，一年一年可以翻到最初开号的2021年

网页链接{2026年预判和策略 去年的计划很好，很精确，3个关键词1、下方一定会去。2、走到尽头起飞3、90%仓位留给2025下半年4月因为关税战，跳空... - 雪球}

2026年综述：我对2026年是有很大期望的，按惯例反弹末期会有相对非理性的爆炒。虽然从长周期来说，这仅仅是下行期的一次反弹。但是2026年开年，延续去年11月开始的涨幅，继续涨了3个月（其实是5个月）。

比较令人诧异的是，2025年X金才公告平准基金功能----2025年我赌对了，因此也大赚，2026年过年后就开始卖出，几乎是清仓式退出。此后人工智能+芯片+内存又爆炒了两个月，不过我的持仓风格并不契合，完全轮不上。

每年我都会给一张预判的走势图，大多也八九不离十。比如2025年的，几乎一模一样。

2026年，我取的是日经指数1995年前后的走势。下图取的是中证全指（我一直看这个指数）2025年11月（文章起始日）至今。可以说前半段差距不大，还是很接近的，但是7月开始的走势，就有点伤人了。

总体来说，2026年的预判，是过去几年来偏差最大的，而我又期望过高，上了重仓，年初的大好开局优势消失殆尽，回撤严重。

2027年预判

一、最重要的周期确认：

大周期来看，中国从1995年前后，通过分税制改革+福利分房改革（土地财政）+WTO等多项因素推动，走出了一波长达二十多年的快速增长。再加之前二十多年的温和增长期，一波康波周期基本走完（美国也差不多）。

现在回过头看，业界大致认为2019年前后1年是拐点区域。土地出让金，工资增长水平，就业率，企业景气度等各项数据都显示2018--2020这3年的达到顶峰。

这个拐点，我在2019年的帖子里就看到了。当时我认为2019年这个牛市是皮球下落后第一次弹起，高度可观，甚至产生超过前次的错觉。

网页链接 有兴趣的可以看看原帖。

也就是说，我认为从2019年前后，是经济增速逐渐放缓的下行趋势。而2019年这波，是因为外部因素造成的强度约等于牛市的反弹。而2024年这波，是经济暂停后，因为过度恐慌造成超额下跌的修复。

强度一次比一次弱，就像皮球弹起，2019约等于牛市---->2024伪牛。画个图吧，忽略上行期，我就画一条直线了。2018年因为第一次关税战，其实拐点已经出现了，2019年也就是所谓双头。自此增速拐点出现，逐步减速下滑。

股市永远跟随经济周期，虽然指数并不一定完全贴合。

从美林时钟的周期（小周期），中国疑似处于复苏象限前期。但注意是大周期下行中的复苏，非常弱。而美国进入衰退象限，滞涨期应该过了，之前国债利率飙升，物价涨，经济数据不增长（排除人工智能扰动）

二、周期加速度：

高增长周期，会带来加速度，所以确认周期很重要。

周期加速度，就像你在商场坐手扶电梯，人站上去没动，就到二楼了，转个弯三楼到了，若是再跑几步，那就更速达了。之前十几年，中国经济就处于这种状态下。

当电梯慢下来，你依然不动，上楼的速度就太慢了。万一再突然停下，站得不稳就要一个踉跄，摔倒一大片。这是所有高速运行物体都有的惯性，很难避免。

索性现在还没有倒开，否则就像很多视频里面，不熟悉电梯的老年人，走在逆行的电梯上，虽然不断努力，用他缓慢的，但已经加了2倍速的节奏，也只能保证待在原地而不被电梯带下楼。

如果过去十几年，高增长周期里在这个市场里没赚到钱，电梯速度降下来后，难度大几倍。

三、美债+美股：

两年期美债现在的收益率大约4.8%，长期接近6%，这已经是一个非常高的利率了。若是贷款，还要加一些息差，大概在6--7%的区间。这种贷款利率，对住房贷款有极大的压力。消费贷款的话，一般是刷信用卡的，小额短期会更高。欧洲利率也差不多，他有自己的麻烦。

美股走出十几年的牛市，科技发展+企业盈利是关键，但同样受益于低利率，借债扩张，借债回购分红。现在除了AI类，普通公司借不起了。

上一次长时间的高利率，要追溯到70年代。伊朗危机，石油价格维持高位，利率飙到百分之十几，世界经济连续十几年走的很差。现在条件都集齐了，跟那时候非常相似，美股很难再走牛，那只剩跌或者盘两条路了。

四、国内

国内现在一年期利率大约1.35%，与国外的利率差距拉到了近年最大。按惯例，这会引起资金外流，进而人民币贬值。但奇怪的是，人民币升值了，而且大幅升值。这和外贸顺差结汇有关，也有一些管控因素。

因为大家对未来预期会变差，可能是AI替代部分岗位，可能是经济规律造成减少就业。大家都不敢花钱，也不敢贷款。所以消费行业，大宗包括买车买房，都比较一般。房产在恢复，虽然很慢，但一些刚需的敢买房了。

国内贸易顺差接近1.8万亿，对其他国家压力很大。国内也在明显调整，最近一年，我印象中对光伏，铜铝等基础原材料，汽车的出口退税都做了调整，降低退税税率，压供应端的迹象明显。

2027年策略：30%---75%仓位浮动。中性仓位50%左右，只在大跌后加仓，反弹后迅速回到中性仓位，总体以防守反击为主。选股继续坚持高股息，低负债，不扩张不增长的保守策略。

美股在高位，美债高位，科技+芯片+内存在高位，他们下跌都会带崩指数，普通股也会受一定影响。选不出太多明显便宜的股，大概需要跌出便宜来。不过跌多了，神秘资金会加仓ETF托底。

所以，明年的走势图，我实在给不出。只能给一张这个。

若放长到三年看，或许会更清晰一点，大致是缓慢寻底，横盘震荡，下有托底，上面压力重重。同时，外围这种高利率环境，可能出现一次债务危机（没到金融危机的程度），所以仓位要留出抄底救急。大致如下图。

祝大家2027年投资顺利，年年有余。

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