巨大风暴中的相对平静，解释在这里

• 8月份PPI同比上涨5.4%(高于修正后的4.8%)，核心PPI同比上涨4.6%。
• 伊朗战争隔夜急剧升级后，布伦特原油价格飙升至每桶105美元.
• 10年期国债收益率今日触及4.93%，创下2023年11月以来的最高水平。
• 联邦基金期货预测，美联储将迎来一个多次加息周期：到2027年1月前将加息两次以上，一年内加息三次以上。
• 川普本周表示，战争不会在中期选举前结束，汽油价格纾困措施也不会在此之前出台。这意味着中东的解决方案时间表需要推迟。

尽管宏观负面冲击接二连三袭来，令人沮丧，但主要股指今天下跌并不剧烈，股指接近历史高位，VIX指数仍徘徊在17左右。

这是一个暴风骤雨中相对平静的指标，反映出市场在创纪录的EPS增长和流动性驱动的市盈率压缩之间进行着拉锯战，市场押注盈利增长最终将超过流动性阻力。

在如此糟糕的宏观经济环境下，美股展现出了韧性。这种韧性本身就是一个重要的信号。正如昨天文章所分析的，高油价本身不如持续的高油价趋势重要，后者才是观察重心。如果高昂的能源价格和不断上涨的借贷成本开始削弱盈利增长势头，则需要重新评估投资策略。