Astra是新的起点

1、当生产关系落后于生产力的时候，变革就会发生。Astra就是例子，它改变的是人机交互这种落后的生产关系，事实上人类才是那个瓶颈（Rsi也是这个叙事）。

2、Agent目前就是一个生产单元，而资本市场一直走的是类似于人工智能+的分析框架。这种分析框架重点关注渗透率、付费广度深度、爆款应用等：也是落后的，因为这种框架内核是人是生产力单元，其他的都是工具。

3、既然能一句话生成那么复杂的应用，那么能不能一句话让它生成一个公司？先进生产力会产生现金流和信用，有信用就能加杠杆。事实上spv数据中心的abs比大公司主体信用评级还高。

4、Astra显然不是最终形态，Tibo真的是一个运营和产品大师。年底我们应该能看到更简洁的交互方式，也就是chatgpt和codex合并。Computer那些桌面、图标还是给人设计用的，Ai不需要。

5、数据中心是数字世界和物理世界唯一的入口和交汇点。数字世界越丰富，数据中心就会越多，算力就是Agent的财富和货币，通货膨胀是唯一出路。

交易层面：

6、今年我对量化的看待更理性了，量化本质就是Ai代替人做交易。试想如果没有量化，A股连最后那口微弱的希望都没有。因为好歹量化还把A股的科技股当成美股的影子股，如果连这点影子映射都没有可能就完全走熊了。你们去看看那些主动基金管理人对Ai的访谈和认知简直低得发指，如果这样，我宁愿把决策权交给更加理性更加智能的Ai来做定价权。是的，A股走得不好有没有可能那些人才是瓶颈，我看到的是公司的基本面（生产力）在向上，但生产关系或者说交易关系是落后的（比如基金经理的水平、分析范式等等）。

7、即便Astra这么牛逼，但现在资金层面上不支持马上来一波大行情，但是像8月那种结构性行情是有的。因为大行情需要大光和存储走主升浪，这个又是复制4-6月那种，但是高手更喜欢8月那种行情。

8、上周大家吐槽比较多，但A股的特点是虽然慢，但一定会跟，而且慢了之后反应过来又喜欢在更短时间内迅速拉齐，所以密切关注Sox吧。而且资本市场喜欢新的叙事，比如Scale up的NPO、cpo、无源、pcb新材料等，所以这个角度上来讲光的筹码会比存储好一些，因为存储的叙事永远是涨价，这一点太吃亏了。当然Astra这种多子agent并发的范式肯定是最利好存储和scale up光互连的。年底很多叙事会共振，基于上个月的交易基础，我个人对自己收益今年创新高甚至更高是非常有信心的。

9、交易不想谈论太多个股是因为好多手法看起来有点像“邪修”。但这片土壤的成功者就是要讲究实事求是，结果导向。比如研究党史的朋友应该都知道我们当时搞经济很多办法肯定也不是符合原教旨主义的，当时看起来都是“邪修”，但言必称马克思的人水平都很臭。是的，如果你看到A股给你大讲巴菲特的人多半是卖课的。

10、还是交易，在A股大家可以复盘一下自己做得最好那个年头，其实估计大部分高光时刻最多也就是5%-10%的交易日是赚了大钱的，其他的都是“对峙时间”。这跟足球篮球比赛很像，高光时刻在一场比赛中不长，但就是短短时间内决定了成败。所以关键时刻战术不要摇摆，充分信任你的核心队员，强队都是在对峙时间能保证不会突然崩盘，时间和耐心是最好的武器。

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