为什么说财政部3570亿注资是A股定心丸？

财政部一天之内，向工行、农行、三大保险集团（国寿、人保、太平）、以及进出口银行和出口信保，一口气注资3570亿。

我看大家还在期待有更多消息出来，论坛热度很高。

很多人第一反应是：银行不是挺赚钱的吗？为什么突然要这么多钱？是不是有什么问题？

这倒不是。

如果你是一个老股民，应该还记得去年3月，财政部已经用5000亿特别国债给中行、建行、交行、邮储补过一次血了。

加上今天这轮，六大国有行两轮加起来，一共补充资本7800亿。

那银行为什么需要补充资本？

表面看，工行、农行的资本充足率都达标，但现在整个银行业的净息差被压缩得厉害，贷款利率一直在降，存款成本又降不下去，银行的利润空间越来越薄。

靠利润一点点积累资本金，速度跟不上。

再加上工行作为全球系统重要性银行，档次越升越高，附加资本要求越来越严。

说白了，就是一方面赚钱变难了，另一方面上面要求的"安全垫"反而更厚了，只能外部输血。

而更深层次的逻辑是，银行是信贷扩张的发动机。资本充足率就是银行的油箱，油加满了，才能多跑路。

大概算了一下，3000亿资本可以撬动约4万亿的资产扩张，而且这4万亿是希望流到实体经济里去。

再看保险这边。

国寿350亿、人保150亿、太平70亿，三家合计570亿，都是财政部直接注资。

保险公司的核心问题是，在长期低利率环境下，他们手里持有的资产收益率在下降，但负债端的成本是刚性的，利差损风险在积累。

补充资本，就是加厚安全垫，防止出现系统性风险。

基本情况就是这样。

对股市来说，3570亿财政资金注入金融体系，本质上是一次信用扩张的起点，相当于一次“准量化宽松”的信用扩张，A股整体风险偏好会得到提振，这是大概率事件。

但这些钱最终能不能变成有效的信贷投放，取决于实体经济有没有融资需求。如果企业不想借钱，银行想放贷也放不出去。

有句话说得特别好：国家在帮你守住金融系统的底线，剩下的，就看市场自己怎么走了。

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