通膨在 3.7% 躺平

• 藍色備註是大叔的想法
• 紅色備註是特別請大家要注意的字眼
• 紫色備註是女兒喜歡的顏色，我只是拿來做分類

延續上篇內容做更新。

通膨沒有繼續回落，而是停在 3.7%。

這已經觸發大叔說的 FOMC 紀要裡鷹派強調的條件，通膨沒有持續下降，那就重新變成眼前的政策問題。這份數據卡在很尷尬的位置：不夠熱，還不足以逼 Fed 立刻升息；也不夠冷，無法讓市場正式埋葬升息風險。我太難了

今天的數據沒有替 9 月 FOMC 給答案，只是把選項都留在桌上。

而這也讓週五 Warsh 在 Jackson Hole 的演說變得更重要，數據沒有替他做決定，反而把麥克風完整交到了他手上。市場期待今天的通膨數據幫忙刪掉一個答案，結果它什麼都沒刪。現在決定市場下一步 repricing 的，很可能不是 3.7% 本身，而是 Warsh 要怎麼解讀這…