每日重點 260825 Substack 大叔留言重點

✨內容皆為當日聊天紀錄，沒提到的股票只是沒提及

🧧產業趨勢與大盤邏輯

【HBM / GPU 規格爭議】

關於SemiAnalysis 的貼文：假設 SemiAnalysis 是對的（每 GPU HBM 大砍），對Micron/SK Hynix 是利空，每顆 GPU 用的 HBM 位元變少 → 單位需求下降。

但請注意SemiAnalysis 自己都承認說輝達正在做些什麼來抵銷每 GPU 較低的容量，最可能就是出更多顆 GPU、用更多封裝來補。這跟 UBS 講的一致，雙 die 設計需要更多封裝，所以 HBM 需求未必下降。也就是說縮量但可能出多顆GPU，那需求可能不變。降規格很有可能是因為目前製程技術問題，或者根本就是HBM 本身太缺。

不要忘了輝達到現在都沒改變官方說法，而且輝達財報前有靜默期，黃仁勳不能發言。

群友：原本的DDR產能有部份被抽去做HBM了，連桃園廠都進EUV了

大叔：我認為這都是正面訊號（產能吃緊、買設備）。

【CXMT / 記憶體供應鏈】

引用新聞：中國長鑫存儲2027年產能賣光，蘋果要取得足夠記憶體很吃力。

大叔：我說過好幾次了，我自己去問過CXMT，他們也沒產能陪蘋果玩。