Percepta概念视频：你能看见市场上的"信念"吗？
推动市场的不是价格，而是信念。但你能看见市场上的信念吗？（详情请见这篇文章）。最近我们终于开始实践这个想法了。 先看一下Percepta的概念视频。 发现叙事 is a reader-supported publication. To receive new posts and support my work, consider becoming a free or paid subscriber...
评论
点赞
收藏黄仁勋换了个故事：芯片成为可投资资产
我到现在还记得《大空头》里的那个画面：Michael Burry把成千上万份房贷合同一页页翻完，满眼血丝，最后发现巨额MBS（抵押贷款支持证券）底下垫着的是一堆次贷。然后他押上全部身家做空。然后赢麻了。 发现叙事 is a reader-supported publication. To receive new posts and support my work, consider becomin...
【完整版】从“年少出名”到“年少出事”：恐惧的半衰期越来越短了
01 我也订阅了空头老祖 Michael Burry 的 Substack 专栏，但还是没舍得花 50 美金一个月的高昂订阅费。于是生生地练就了从免费版中揣测他脑中知识的技能。 比如昨天的这篇文章 “Foundations: Market Structure & What The Heck Just Happened”（《市场结构以及我去到底发生了什么？》），就非常有意思。 发现叙事 is a r...
AI供应链牛鞭效应的三大变形与隐藏风险
01 牛鞭效应（bullwhip effect）这个词出现频率在过去两三个月里明显往上走，而且大部分出现的位置都挂在算力、光模块和电力旁边。 做研究的人一碰到供需失衡、价格暴涨这类现象，尤其是发生在产业链上的，脑子里第一个蹦出来的就是它。过去几十年里每一次供需失衡，它都在场。这是一条颠扑不破的真理，每次都会起作用。 上一次是2022年。疫情期间大家过度囤货，那年上半年美国零售商的仓库全部堆满，后来... 
纪念一位分析师：在他停下的地方继续思考
他走之后，“分化”正在换一种形式加速展开，可以概括为 “3K” 大分化：我觉得这次分化可能是他留下的最值得我们再使劲想、仔细想的问题。
资本外流与台湾风险：两个被忽视的“反脆弱”机会
两个在播客里没有提到的问题：都是”人人知道、无人定价”的风险，没法用常规仓位对冲。 就算你真的觉得这个风险是可见的，对冲的成本又会很大，而且年年不发生，年年成本白花， 于是干脆所有人都假装它不存在。写到这里想起塔勒布，他肯定不会这样，因为这就是个经典的”反脆弱“交易机会。
新旧动能转换，到底转换到了什么时候是个头？
如果新旧动能转换的结果是大家全都一窝蜂地出去找钱赚、找生计，那这个图景可是太奇怪了。到底是转换，还是挤出？
AI 的集权效应将加剧 K 型经济分化
一些让我有点不太舒服的现象。不知道后续会演变成什么。先记录下来。
新时代的精神状态：一切如常，毫无波澜
不知道大家最近有没有刷到一个梗图，长这样：
【完整版】故事如何变成价格？我决定把"叙事"这件事做成产品（关于两个指标细节的讨论）
这篇文章再和大家具体解释一下Percepta 到底是什么，以及我自己想做的另类 Research House 又是什么。 其中有两个具体的指标我放在了付费部分，大家可以直接到最下面阅读。 
从TACO到NACHO、葬礼薯片、悄悄开走的游轮：我们能看到5.18%美债背后的叙事拐点吗？（下篇文章和大家详细解释一下Percepta）
我正在做的 AI 另类宏观研究 Research House 的一个小实验。下一篇和大家具体解释一下这个宏观 Research House 是什么，Percepta是什么 
谢林点上的中美bromance
这篇文章在公众号上只坚持了一天就被删了。其实截止到货币那一部分就好了，但最后还是没忍住，讨论了一下不该讨论的事儿。
【接上一篇】关于人民的能动性（2）
这是上一篇后面没写发出来的，单独分出来一篇放到这里：多跑几个国家看看，尤其是像中亚这样自己根本不掌握自己的叙事权、 永远让外界和真实的情况隔着一层厚厚的雾的国家，这种感觉非常强烈
久病成佛？中国居民资产负债表出院了吗？
提到的几篇报告完整版我放在文末google drive里了
【完整版】拆解战争与通胀的分子和分母（增加了来自于闭门会和工作分析中的数据，包括：对中国的潜在利好到底是什么？）
如果大家已经读了公众号的文章，Substack 完整版增加的内容可以直接跳到最后一部分阅读。增加的内容来自于闭门会和工作分析中的数据，包括：
中国的80/20复苏故事：如何80%的中国经济正在自我修复
文章介绍了中国的“80/20”经济复苏框架，指出战略新兴产业如AI、机器人、新能源等占GDP约17%，并引用NDRC和中国国家信息中心的估计数据。 
新播客栏目预告：如果电力的成本可以趋近于零，世界会发生什么？【订阅Substack 的小伙伴们文末有福利】
最近开了一个新栏目。这个栏目想做的事情很简单，但很有趣——我想挖一些特别精彩、有创新、藏着宏观经济新线索的CF40深度研究，和研究作者仔细聊一聊。
【完整版】多极世界的门缝精神（增加了关于“暗航”和“影子船队”的一些调研）
比公众号增加了关于“暗航”和“影子船队”的一些调研：革命卫队的收费站、200万美元的过路费——其实都还是是海峡明面上的规则。水面下至少还有两倍于此的幽灵