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来自 FRED 数据库的有趣图表。

什么是财政部一般账户？

这篇 FRED 科普文解释美国财政部一般账户（Treasury general account）是什么：它相当于联邦政府的支票账户，由美联储作为财政代理提供，账户余额计入美联储准备金。作者说明其运作方式：发行国债、拍卖回款、国债回购、发放刺激支票和退税都会影响账户余额；当余额接近零时，通常意味着接近债务上限，媒体据此预测政府何时“现金见底”。文章还提到 2008 年后，一般账户余额长期维持在较高水平，有时超过万亿美元。内容属财经基础科普，信息正确但缺少观点、争议或一手判断，适合对宏观/货币政策感兴趣的读者了解基本概念。

收藏2 天前

估算美国陷入衰退的风险

FRED 博客介绍新上线的美国衰退概率数据集，数据来自，由经济学家 Francesco Furno 和 Domenico Giannone 开发。数据集基于 ISM 制造业 PMI 和欧洲央行系统性压力综合指标（CISS），在每月结束后第一个工作日发布前月衰退概率。最新数据（2026 年 8 月）显示衰退概率仅为 0.08%。文中对比了该模型预测与 NBER 公布的实际衰退周期，指出模型基本能捕捉衰退拐点，但 1998 年 10 月和 2023 年 3 月的两次概率峰值并未演变为实际衰退。内容偏向机构数据说明和图表解读，信息准确但缺少个人视角、争议点或进一步深挖入口，属于常规资讯型内容。

收藏6 天前

美联储 2026 年 9 月经济预测摘要（SEP）解读

美联储圣路易斯分行 FRED 博客用 ALFRED 工具对比 2026 年 9 月 SEP 与 3 月、6 月的关键指标中位数：失业率 2026Q4-2029Q4 维持 4.1%；核心 PCE 通胀 2026 年 3.4%，2029 年回到 2% 目标；实际 GDP 增速 2026 年上修至 2.3%、2027 年 2.4%、2028 年 2.2%、2029 年 2.1%，趋向长期 2.0% 趋势；联邦基金利率 2026 年底 4.1%、2027 年持平、2028 年 3.9%、2029 年 3.6%，较 6 月分别上调 0.3、0.5、0.5 个百分点。文中提醒中位数会掩盖分歧，例如 2029 年底利率预测分布从 2.9% 到 3.9%。文末附上如何自行用 ALFRED 复现图表的步骤，属于常规经济数据发布解读。

收藏9 天前

用期权价格衡量金融风险：堪萨斯城联储的政策利率偏度指数

堪萨斯城联储用期权价格构造的"KC 政策利率偏度"（KC PRS）指数，衡量市场对一年期短期利率风险平衡的判断。指数正值代表市场预期利率可能高于预测，负值则相反。过去五年 FRED 上可查看该指数走势，数据可追溯至 1989 年 4 月。2022 年中至 2026 年 3 月底期间 KC PRS 多为负值；2026 年初至今则多在正值区域。该指数构建方法与 Cboe Skew 相同，研究称其往往领先于利率的周期波动，而非同步。文章还附了如何在 FRED 上搜索并绘制五年走势的指引。

收藏13 天前

用 M2 来衡量货币

美联储 FRED 博客解释 M2 货币供应量的构成：包括现金、活期/储蓄账户（M1）、小额定期存款、零售货币市场基金，并剔除 IRA 和 Keogh 退休账户。 2026 年 6 月 M2 约 23 万亿美元。2026 年 7 月 28 日起，IR/Keogh 余额的扣除方式从分别从小额定期存款和零售货币市场基金中扣除，改为直接从 M2 总额中扣除；M2 总值几乎不变，但后两个分项被重新计算，数值均上升。可用 ALFRED 查看数据版本变化。文中还附带 FRED 图表的制作步骤。

收藏16 天前

次级信用风险的新算法

<h2>要点</h2><p>纽约联储的消费者信贷数据集现已采用新的计算方法——该方法纳入了比以往多出3,300万的借款人。</p><h2>消费者信贷面板</h2><p>自2026年8月10日的数据更新起，纽约联储在其消费者信贷面板中调整了次级信贷风险的衡量方式：从已停用的Equifax风险评分3.0模型转为全新的Vantage Score 4.0模型。</p><p>我们上文的FRED地图展示了美国每个县在2025年第四季度信用评分低于660分的居民占比——同样基于其消费者信贷面板的修订版数据。</p><p>纽约联储建议用户：“在比较2025年第四季度与2026年第一季度的信用评分分布变化时，请使用，因为差异可能源于评分模型的变更，而非借款人信用质量的变化。”</p><figure><img src="https://alfred.stlouisfed.org/fredgraph.png?g=1XSjT&width=670&height=475"></figure><h2>新旧指标的对比</h2><p>我们可以利用我们的ALFRED历史数据库，将新Vantage Score 4.0模型的数据与旧的、已停用的Equifax风险评分3.0模型的数据进行对比。<br><br>图表以纽约县（即曼哈顿）为例。显然，当前的这些百分比显著低于此前水平。例如，目前的次级贷款占比为17.72%（蓝色曲线，2025年第四季度），而在方法修订前这一数值为30.27%（绿色曲线，2025年第四季度）。</p><h2>具体发生了哪些变化？</h2><p>Vantage Score 4.0是一种信用评分模型，它所使用的个人财务信息维度比其取代的Equifax风险评分3.0更为广泛。通过扩大评分覆盖范围，原本未被评分的3,300万借款人如今也被纳入次级贷款机构的计算…</p>

收藏20 天前

消费者情绪的两面：个人财务安全感与整体经济悲观的背离

疫情后美国家庭财务安全感与整体消费情绪出现背离——73%的人觉得自己财务还行，但消费者信心指数从95.9跌至71.7。密歇根大学消费者信心指数衡量的是对整体经济的看法，而美联储SHED调查问的是个人财务状况。前者疫情后大幅下滑，后者基本持平。换个问法结果就不同了：问"比一年前更差吗"，回答"没有更差"的比例从疫情前上升趋势转为骤降，与信心指数走势一致。这种分歧可能反映两点：财务体验在不同家庭间变得不均，以及人们对自己钱包有信心但对大环境悲观。

收藏27 天前

现在是租房的好时机吗？

达拉斯联储研究显示房价租金比处于历史高位，租房目前是相对更划算的选择。通胀推高租金，而名义房价增速跑输通胀，经通胀调整后房价实际下跌。更高通胀反而会让房价租金比回落至历史均值附近。

收藏30 天前

生成式AI能节省工作时间吗？

生成式AI使用率和节省时间比例持续上升。2024年Q3至2026年Q2，美国就业人口中上周使用生成式AI的比例从28.2%升至39.2%，AI辅助的工作时长占比从4.1%升至6.3%，节省的工作时长从1.6%升至2.2%。数据来自圣路易斯联储RPS季度调查，为自我报告数据。

收藏34 天前

2026年二季度美国各州及都会区就业数据

<p>2026年第二季度，美国整体就业增速较上年同期略有加快，达到0.3%。然而，这一总体数据掩盖了各州之间就业增长的显著差异：38个州实现了就业增长，而12个州及哥伦比亚特区则出现了就业岗位减少。<br><br>各州就业增长的中位数约为0.4%。此外，有25个州的就业增速高于中位水平，凸显出经济韧性不断增强。</p><p>上文中的FRED地图展示了各州第二季度就业人数较上年同期的环比变化情况。明尼苏达州和内华达州的就业增长最为强劲，净增岗位分别达1.5%和2.3%。<br><br>哥伦比亚特区和蒙大拿州的就业岗位流失最为严重，降幅分别为4.8%和1%。</p><p>在都市统计区层面，就业增长的整体态势弱于州级数据：2026年第二季度，各都市统计区就业人数的中位数较上年同期仅微增0.2%。爱荷华州滑铁卢—锡达福尔斯都市统计区的净减岗位最多，降幅达3.2%；而俄亥俄州桑杜斯基都市统计区的就业增长最为强劲，增幅高达5%。<br><br>这些数据往往季度间波动较大，抽样误差也远高于州和全国层面，因此不宜过度解读。</p><p>制图方法说明：在中搜索“密苏里州非农就业总数”（或任一其他州），点击“查看地图”后再点击“编辑地图”。将计量单位调整为“同比百分比变化”，频率设为按季，并采用“期末”汇总方式。<br><br>在“格式”选项中，选择“自定义分组法”：将颜色分组数设为3，设定红色代表就业岗位减少的州（数值≤0）、浅黄色代表就业温和增长的州（<0.4%）、深绿色代表就业强劲增长的州（≥足以涵…</p>

收藏37 天前

AI 是否正在减少软件编码员的就业？

<figure><img src="https://fred.stlouisfed.org/fredgraph.png?g=1XMR7&width=670&height=475"></figure><h2>总结</h2><p>自2022年以来，软件编码员的就业急剧下降。最新研究表明，这种针对特定职位的冲击并非由行业放缓引起，而更可能是人工智能工具的出现所致。</p><h2>就业数据显示的情况</h2><p>我们上方的FRED图表显示了美国劳工统计局报告的1991年至2025年年度就业数据：实心蓝线表示同比的百分比变化<em>总计</em>就业。虚线绿色表示同样的度量，但专门用于计算机系统设计及相关服务。</p><p>计算机系统设计行业的年度就业增长速度超过了整体就业增长，除了两个明显时期：</p><ul> <li>2002-2003年，行业从90年代末的互联网泡沫扩张中回荡，并面临2001年的经济衰退。</li> <li>2022年之后，出现了另一种类型的就业冲击。</li> </ul><h2>最新研究显示的内容</h2><p>分析联邦储备系统理事会发现，2022年11月生成式人工智能工具广泛公开发布后，软件编码员的总就业急剧下降。</p><p>研究指出，超过30%的全国编码员就业集中在计算机系统设计及相关服务行业，其中40%为编码员。</p><p>这些研究人员通过建模一个没有外部冲击的反事实就业情景，并与实际数据进行比较，推断出ChatGPT公开发布与就业之间可能存在因果效应。<br><br>这使他们能够区分程序员特有的职业冲击和对整个行业的冲击，而这些冲击同样会影响相关计算机系统设计岗位。</p><p>想了解更多相关内容，请查看这里关于更广泛科技行业招聘信息的急剧下降。</p><p>该图表的创建过程：搜索代表“所有员工，计算机系统设计及相关服务”。点击“编…</p>

收藏41 天前

各州最低工资与生活成本

联邦最低工资仍为每小时7.25美元，30个州和华盛顿特区高于此标准，中位数为11.85美元。按地区价格parity调整后，DC名义最高18.40美元实际降至约16.74美元，新罕布什尔7.25美元降至6.96美元。加州生活成本比全国平均高10.7%，阿肯色低13.1%。

收藏44 天前

什么是德克萨斯比率？

德克萨斯比率是衡量银行信用风险的核心指标，非不良贷款除以有形资本加贷款损失准备金，当前美国FDIC投保商业银行综合比率为5.82%，接近1984年有记录以来的历史低点4.59%。比率超过100%意味着银行资本不足以覆盖潜在贷款损失，风险显著上升。

收藏48 天前

小企业能拿到他们需要的贷款吗？

美联储小企业信用调查显示，低风险企业更容易获得全额贷款，而高风险企业（通常更年轻、规模更小）融资最难。农村企业比城市企业更容易获批，年收入超100万美元的企业获批率更高，退伍军人创办的企业与非退伍军人企业基本持平。

收藏51 天前

FDIC投保银行持有哪些证券？

FDIC投保银行资产负债表上，抵押贷款支持证券（MBS）占比60.7%，美国国债占33.5%，州和地方债券占5.8%，股权证券几乎为零。2008年以来MBS占比下降，国债和市政债占比上升，堪萨斯城联储研究人员将此归因于监管环境变化和风险偏好调整。 2010年以来银行持有至到期（HTM）投资证券比例持续上升，目前占全部投资资产的39.8%，研究人员认为这是银行保护法定资本水平免受金融风险侵蚀的策略。

收藏55 天前

季节性天气如何影响建筑就业？

美联储博客对比肯塔基州和明尼苏达州建筑就业数据，发现冬季严寒导致明州季节性波动远大于肯州——明州夏季就业高峰和冬季低谷的差距明显更宽。数据覆盖2016年5月至2026年6月，来自BLS月度报告。文章同时提供了在FRED上复现图表的具体操作步骤。

收藏58 天前

FRED 中美国最古老的数据系列

FRED 中最古老的美国数据系列是1791年开始的联邦公共支出，特别是公共工程支出。数据以当时价格计算，未经过通胀调整，且部分定义存在人为处理。一战期间军费开支大幅增加，1904年小幅上升对应巴拿马运河购买（4000万美元付法国、1000万美元付巴拿马）。

收藏62 天前

1996年视角下的生产力增长

美联储FRED博客通过对比1996年、2000年和2026年的三次数据修订，揭示劳动生产率增长估算值从0.89%逐步上调至1.51%，说明早期统计可能低估技术红利。文章展示ALFRED图表制作方法，强调官方数据滞后性对货币政策判断的影响，呼应当前AI时代统计挑战。

收藏65 天前

原油价格与机票价格的关联

WTI原油和航空煤油价格在2026年2月美伊冲突后大幅飙升，但美欧机票价格反应相对温和。这是因为燃油仅占航空公司运营成本20%-30%，且航司通常通过期货合约提前锁定价格。若高价持续，机票价格未来可能调整。

收藏69 天前

失业与婚姻状况：家庭结构如何扭曲失业率统计

FRED 博客通过对比已婚男女、单亲家庭女性户主的失业率数据，揭示了劳动力统计中的结构性差异。文章指出，已婚配偶可能因家庭经济互补而退出劳动力市场，导致分母减小从而推高失业率；而维持家庭的女性则因强烈的求职动机保持高频搜索，其失业率显著高于已婚群体。这一分析解释了宏观失业率数据背后复杂的家庭经济学逻辑。

收藏72 天前

美国制造业就业下降，但各州情况各异

美国整体制造业就业微跌0.4%，但各州差异巨大。罗德岛、路易斯安那增长，内布拉斯加、阿拉斯加跌幅超4%。文章展示了如何制作FRED地图来可视化这种区域差异。

收藏76 天前

2026年第一季度各州实际GDP增长情况

BEA发布2026年一季度美国各州实际GDP增长率数据。FRED地图展示了环比年化增速，红色代表收缩。属于例行经济数据通报，缺乏深度分析或独特观点。

收藏79 天前