特朗普与柴油：一个荒谬的要求

莫斯科的一家炼油厂正在燃烧

一周多前，曾向乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基提出过诸多不合理要求的唐纳德·特朗普，又增加了一项新要求：

泽连斯基先生必须做一件事。他必须停止打击俄罗斯的柴油供应。让他去打击其他目标，但不要碰柴油，因为他正在造成柴油短缺。

即便对一个纽约人来说，这种厚颜无耻也令人震惊。对于不熟悉这个词的人来说，“chutzpah”指的是你杀了你的父母，然后却以自己是孤儿为由请求宽大处理。

特朗普通过切断对乌克兰的所有援助，并且还剥夺了乌克兰购买“爱国者”防空导弹的能力，实际上制造了这一局面。这些导弹本可以让乌克兰抵御弗拉基米尔·普京针对民用目标的持续导弹袭击。

特朗普的举动显然旨在让乌克兰毫无防备。然而，在欧洲民主国家的帮助下，乌克兰人依然挺了过来，他们利用本国自主研发的无人机和巡航导弹，对俄罗斯的能源基础设施实施有效打击，回击普京的攻击。

例如，昨晚，一次大规模、协同进行的乌克兰攻势使莫斯科最大的一家炼油厂陷入火海。

如今，特朗普在已经把乌克兰出卖给普京之后，竟然还要求泽连斯基实施战略自杀。他希望乌克兰对俄罗斯手下留情，因为这些打击的间接影响正在损害共和党在中期选举中的前景。

正如我所说，这真是厚颜无耻。

除了其要求的荒谬性之外，特朗普的言论之所以引人关注，还在于它们揭示了精炼产品——尤其是柴油——在多大程度上已取代原油，成为全球能源危机的关键瓶颈。

我仍然时常看到一些评论员声称，关于特朗普那场灾难性的伊朗战争对能源价格影响的担忧被夸大了，因为原油价格“不过”每桶102美元，虽然远高于战前水平，但仍远低于一些分析师所警告的150至200美元区间。

然而，人们燃烧的从来不是原油，而是从原油提炼出的产品，主要是汽油和柴油。而柴油的价格则出现了这样的变化：

目前，柴油的售价已超过每桶200美元。诚然，原油与柴油之间一直存在所谓的“裂解价差”，但通常只有约20美元。因此，当前的柴油价格大致相当于我们在原油价格约为190美元时所预期的水平。

由此可见，当前的全球能源危机很大程度上是一场石油产品危机，而非石油本身的危机。其直接原因则是全球炼油能力的短缺。正如《华尔街日报》记者马修·达尔顿在一篇颇具启发性的报道中所指出的：“炼油厂如今已成为全球能源供应的主要瓶颈。”

老读者或许记得，我早在几个月前就已提出这一观点。而炼油能力的不足反过来也在压低原油价格。正如我上个月所写：“买家不愿为那些无法加工的石油支付极高的价格。”

那么，撇开特朗普的厚颜无耻不谈，他将高企的柴油价格归因于乌克兰针对俄罗斯炼油厂的行动，这种说法究竟对不对呢？答案既是“否”，也是“是”。

全球大部分炼油产能都位于中东地区，而那里正因特朗普的战争而陷入混乱。正如达尔顿所指出的：

滞留在波斯湾的柴油数量，大约是伊朗战争爆发前俄罗斯境内短缺量的三倍

不过，炼油厂之所以取代原油生产成为全球能源供应的主要瓶颈，反映出炼油能力的下降幅度超过了原油产量的下降幅度。而霍尔木兹海峡运输中断则同时减少了全球原油和成品油的供应。

至少可以说，乌克兰的空袭对俄罗斯炼油设施的破坏远甚于对其原油生产的打击，因此在推高柴油价格方面发挥了不成比例的作用。

而昂贵的柴油对经济而言是个大问题。

高柴油价格主要通过间接效应抬升生活成本。使用柴油的乘用车相对较少，但柴油却驱动着几乎所有大型商用卡车，以及三分之二的农用和建筑设备。

因此，高柴油价格会提高整个经济体的生产成本，而这些成本最终会以更高的通胀率的形式转嫁出去。

此外，柴油价格上涨比汽油价格上涨更有可能推高利率。

这是为什么呢？负责制定短期利率的美联储通常关注“核心”通胀，即剔除波动较大的食品和能源价格后的通胀。我曾多次撰文阐述为何这种做法是合理的。

而对核心通胀的关注通常使美联储选择“忽略”汽油价格的飙升——这类上涨会影响整体通胀，却不会改变核心通胀。

然而，由于柴油价格飙升主要通过生产者成本间接推高通胀，它们会以一种天然气价格上涨所不会的方式推高核心通胀。这使得美联储在面对更高通胀时难以避免加息。

有人可能会认为美联储应调整其核心通胀指标，以排除柴油价格的影响。但目前美联储的信誉仍然动摇：它正承受特朗普持续施压降息，许多人仍对特朗普亲自挑选的美联储主席凯文·沃什的动机持怀疑态度。

因此，现在不是美联储改变货币政策标准以削弱其抗通胀能力的时刻。

因此，柴油价格对通胀的直接影响和对利率的间接影响，是美国的经济问题，也是特朗普的政治难题。乌克兰对俄罗斯的打击正在加剧这一问题。

所以特朗普实际上有充分理由希望乌克兰停止其高效的空袭行动。

但他既不应该，也不会得到他想要的东西。记住厚颜无耻的因素。你不能背叛一个国家，然后要求它在政治上帮助你，却不提供任何回报。

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