从家电产业发展历史看当下的中国汽车产业发展阶段

$比亚迪股份(01211)$ $比亚迪(SZ002594)$ $吉利汽车(00175)$

中国家电产业的淘汰整合，本质是一条“散点混战 → 价格战出清 → 并购集中 → 寡头固化 → 全球整合”的路径，前后约三十年。

1）80年代：定点引进、百家齐放

各省几乎都有地方厂，产能重复建设，彩电产能利用率仅约45%，冰洗空更低。品牌数峰值：空调曾超400个。

2）1996–2005：价格战第一轮回，小厂出清

1996年长虹降价8–18%引爆彩电价格战，康佳/TCL跟进，蔓延到空冰洗

2000年彩电全行业亏损

空调品牌：2000年约400家 → 2004年约96家 → 2005年约50家

CR3（空调整机）从37%抬到48%

同时，1993–2000：大公司战略 + 第一轮并购

电子部推“大公司战略”，TCL并美乐、康佳并牡丹江/如意、长虹并地方厂

海尔并红星、科龙扩并营口/成都，格力并黄河纽士威

外资合资潮（惠而浦雪花、博西威）后多数本土化失败退场

3）2008–2012：家电下乡放大规模，补贴退坡二次洗牌

下乡+以旧换新+节能惠民把量顶起来，龙头吃满规模红利

2012补贴退出，需求回落，二线品牌被成本+渠道挤压

4）2013–2019：寡头定向绞杀，格局固化

2014、2019两轮龙头主动降价，格力点名打奥克斯

白电固化为美的 / 格力 / 海尔三足

空调整机CR3约65%

5）并购从国内卷到全球

海尔：GE Appliances、斐雪派克、Candy

美的：小天鹅、东芝家电

海信：科龙/容声、东芝电视

长虹并美菱、康佳并新飞

6）2020后：存量寡头 + 外资退潮

电视前八本土品牌份额超94%，三星2026停售大陆家电

竞争维度从价格转到高端子品牌（卡萨帝/COLMO）+ 智能生态

利润向CR3集中，白电利润CR3约73%

回顾完家电产业发展的历史，再来看现在汽车产业的进程。

从CR3的行业集中度看，国内乘用车零售才31.8%，国内新能源零售才42.7%，国内汽车产业发展，当下大概处于上述的阶段二。

按照家电产业的发展规律，汽车产业，就应该进入二线品牌手压缩，渠道收缩，头部品牌份额固化的阶段了。

现实是汽车产业的外资品牌已经进入渠道收缩阶段，新势力也开始普遍亏损。

六家造车新势力，今年二季度有5家是亏损的，其中2家亏损扩大，2家盈利转亏损，1家亏损收窄。其共同点都是二季度销量在10万级别。销量跟盈利都增长的只有零跑，其销量来到了25万左右。但是单车毛利却是六家里面最低的，且单车毛利水平同比下降。

三家国企的上汽，广汽，长安。盈利普遍大幅萎缩，广汽亏损大幅扩大，是二季度车企的亏损王。三家的单车毛利水平，普遍低于民营车企。

传统民营企业方面，主要就是比亚迪，吉利，奇瑞（国有民营），长城这四家。但是长城已经显现很明显的颓势。销量已经低于奇瑞跟吉利的一半以下，盈利已经从差不多水平，掉到了这两家的三分之一左右。

8月份销量，长城的新能源占比是35.89%，奇瑞是43.08%，吉利是65.1%，比亚迪是100%，长城也是明显落后的。

2026年9月前两周（9月1日至13日），中国新能源汽车零售渗透率达到70.3%，批发渗透率为74.7%。同期纯燃料轻型车产量同比下降51%。

燃油车市场的快速萎缩，带来的后果是燃油车将会快速退出中国市场，因为随着销量的萎缩，燃油车供应链失去了规模，成本上升，最终失去跟新能源汽车的竞争力。

长城汽车8月份的新能源渗透率，是上述各家公司中最低的。另外奇瑞跟广汽的渗透率也低于50%，这几家公司的燃油车资产，将成为后面发展沉重的负担。

再看一下8月份各家的销量，跟6月份的对比。

增量主要是比亚迪，吉利，奇瑞三家。另外就是零跑的增长也是比较显著的。其他公司，要么没有增长，要么基数太小。都很难具备竞争力。

从上述的数据分析看，未来中国汽车的主要份额，将属于比亚迪，吉利，奇瑞，零跑，这四家品牌。

这四家中，比亚迪的全方位优势很突出。

按市场成熟期，CR3的销量占比65%计算。以后头部的三家中国品牌应该拿下65%的市场份额，其中龙头大哥的份额应该在30-35%。也就是说三家大概30-35%，15-20%，15%的格局。参考8月份的新能源销量占比分布。

完成淘汰赛后的比亚迪的销量规模是可以预测的，国内市场600-700万辆，海外市场400-500万辆。总销量1000-1200万辆。

时间按王总的计划，应该是在2030年左右。

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