券商融资的绝对上限是多少？

我先前撰文解释了券商融资的很多用途，包括短期资金周转、避免卖出优质资产以及增大财务杠杆等。

那么，如果你的券商账户里持有了很多股票资产，为了避免在股市大跌时被券商要求追加保证金（Margin Call），那么你能安全地借出多少资金进行投资或者消费呢？

今天，我就简单分析一下。

首先，我们必须知道如何计算券商账户的本金比例。它其实就是账户净资产和账户总资产的比例，而后者包括净资产和借款。即：

本金比例 = 账户净资产 ÷ 账户总资产

比如，你最初有100万美元股票资产，你借了20万美元买了更多股份。你的本金比例就是：

100万 ÷ (100万 + 20万) = 83.3%

如果股市下跌了40%，你的账户里的总资产变成了72万美元，你的本金就只剩52万美元。你的本金比例就变成：

52万 ÷ 72万 …