理财笔记#36：天下无双的纳斯达克指数

美国纽约证券交易所是世界最大的股票交易所，其历史可以追溯到1792年。

179年后的1971年，为了方便股票的报价和交易，美国国家证券业者协会成立了全国证券交易商协会自动报价系统，英文全称为 National Association of Securities Dealers Automated Quotations，首字母缩写为 NASDAQ， 中文翻译成纳斯达克。这就是大名鼎鼎的纳斯达克交易所。

目前，纳斯达克交易所是世界上第二大的证券交易所，规模仅次于纽约证券交易所。纳斯达克综合指数和标普500指数、道琼斯指数是美国乃至全世界最重要的股票指数。

标普500指数是全世界投资人心目中的泰山北斗。截止到2025年底，其过去10年、15年，标普500指数基金的平均年化收益率分别是15%和15%。

而与此同时，纳斯达克100指数的平均年化收益率分别是21%和20%。二者的差距高达6% 和 5%。

如果你在20年前投资100万美元在纳斯达克100指数基金里，那么今天你就将拥有2265万美元，累积增长21650%！

那么，纳斯达克指数凭什么力压标普500指数呢？

我觉得原因在于两个指数的构成。标普500指数包含了美国经济的所有板块。以下是主要板块和它们在指数中的权重。

• 信息科技：39%
• 消费品：15%
• 医疗保健：8%
• 金融：11%
• 讯服务：11%
• 工业：8%

但是，纳斯达克100指数只包括了有限的几个板块，比如：

• 信息科技：60%
• 消费品：17%
• 通讯服务：13%
• 医疗保健：4%

最明显的区别是，在纳斯达克指数里，以高科技企业为主的信息科技板块和通讯服务板块的占比总和高达73%， 远高于标普500指数的50%，差距高达46%。

而自从2000年的互联网泡沫破裂以后，以互联网和信息科技为代表的高科技业浴火重生，产生了一系列名震天下的巨无霸企业，包括著名的“美股七蛟龙”，即苹果公司、微软公司、谷歌公司、亚马逊公司、英伟达公司、脸书公司和特斯拉公司。

这些公司的高速增长带动了纳斯达克指数的快速上扬，最终使得这个指数成了举世无双的“准大盘”指数。说纳斯达克指数是“准大盘”，是因为它有多个板块，却也缺少了美国很重要的一些板块，比如金融和能源等。

顺便提一下，标普500指数里的企业，全部是美国企业。而纳斯达克100指数的成分股，是纳斯达克交易所里规模最大的公司，而不仅限于美国公司。

正因如此，中概股公司京东公司和拼多多公司也赫然在列。而中概股中的龙头阿里巴巴公司，是在纽交所上市的，所以它既不在标普500指数里，也不在纳斯达克100指数里。

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