半导体基金里，我为什么选择SMH？

在美国，规模较大的跟踪半导体板块的指数基金，主要有两个：SMH 和 SOXX。

二者的管理费非常接近，持仓数量也很类似。

下面是二者的核心参数。

可以看出，SMH的波动更小、收益率更高、夏普比例更高。可以说是全方面碾压 SOXX。

因此，选择 SMH 是不言自明的。

那么，同样是跟踪半导体指数，SMH 是如何击败 SOXX 的呢？

我认为，关键是 SMH的指数编制更加合理。其头部公司的权重和公司的市值基本成正比，比如英伟达是14.5%，台积电是9.3%，美光是7.8%。

而SOXX的权重分配及其诡异。比如，其第一大权重股居然是美光，权重为 11.2%，英伟达的权重仅为 5.9%。而事实上，英伟达的市值是 5万亿美元，美光仅为1.1万亿。这种市值和权重倒挂的离谱现象，造成其更大的波动和更低的收益率。

在下表里，我列出了…