回归牛市升势，只待两件事发生

经过六周的持续抛售，AI基础设施股票迎来了自2025年4月“解放日”以来最强劲的反弹，这主要得益于微软和Meta的财报。

两家公司用数据直接驳斥了“支出已达峰值”的说法，证实产能几乎立即就能实现货币化，需求仍然远超可用供应，并且2027财年的资本支出将再次增长。

“终于”这个词代表了本专栏此时的心情，因为一段时间来这个专栏变成了面对下跌洪流、悲观喧嚣的独白，市场每天的走势和这里基于基本面数据解读的预判相反。

经过六周残酷的抛售，费城半导体指数第三次在AI热潮中跌入熊市，期待已久的反弹今天到来，到来的理由充分：微软和Meta在财报会上，直接且具体地告诉市场，消费支出已达峰值的说法是错误的，是彻底错误。

当然还没有到多头弹冠相庆的时候。首先需要有两件事发生，亚马逊今晚发布的财报符合三个重要条件，技术指标需要给予明确的反弹信号。

两件事发生的可能性都很高。但在当前的市场环境下，不去凭空臆断，等待确凿的证据吧。

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