成长股杀跌4阶段

传统的成长股杀跌分为4个标准阶段

第一刀，杀估值。

这时公司基本面还没坏，财报也还好看，但股价涨太猛，PE已经高到离谱，市场只是觉得太贵了。根本不慌，觉得回调就是上车机会，机构也还没大规模下调盈利预测。跌幅一般在20%-30左右，属于“从贵回归合理”。
第二刀，

杀逻辑。 市场开始怀疑：这个故事还能讲下去吗？行业空间是不是到头了？技术路线是不是被替代了？竞争格局是不是恶化了？

一旦逻辑被证伪，高估值就难以维持了，

“对标海外龙头”就不管用了。这个阶段跌幅往往最深，40%起步，而且持续时间长，反弹都是陷阱。
第三刀，

杀业绩。 前面两刀砍完，财报终于跟不上了——订单下滑、毛利率缩水、利润增速断崖。这时候股价还会跌，但反而是“利空出尽”的信号，因为最差的业绩已经摆在台面上，市场失去了继续下杀的新理由。
第四刀，

杀筹码。 融资盘爆仓、基金被动赎回、老多头割肉离场。股价常常在没有新利空的情况下突然加速暴跌，评论区从骂公司变成骂自己。这个阶段反而离真正的底部最近，因为该卖的人终于卖完了。

但现在感觉有点乱套了

好像2阶段还没完全展开，

但3阶段和四阶段又在进行中，

所以判断的难度比以前要更难一点

可能这个时代信息传播太快，导致事情演进太快造成的

$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$

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