（354周）AI短剧对腾讯的影响丨降恐指南

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股市有风险，入市需谨慎

01

简单通用标题

本周是持续更新的第354周，投资方面，本周下跌的企业接近5000家约9成，是个普跌的状态。

组合表现尚可，表现最好的三只，贵州茅台上涨了5.23%、分众上涨了5.09%，不过分众几乎已经没持有了，美的上涨了2.6%。

表现最差的3只爱迪特下跌了8.88%，周二趁着下跌，降低了1%平安，加了1%爱迪特。

泡泡玛特下跌了6.27%、万华化学下跌了5.64%。

指数方面，本周上证指数下跌2.56%、沪深300下跌3.4%、中证500下跌7.13%、深证下跌6.64%、科创50下跌6.77%、创业板下跌8.9%。

本周持有价值股企业的朋友可能感受不那么明显，但市场调整幅度还是挺大的，下跌超过5%的企业就有3000家，超过了一半。

下跌超过10%的也有900家，也就是差不多每6家企业中就有一家跌幅超过10%。

周四的文章下有读者担心，如果高估的崩盘，会不会带着价值股再跌一波。

我认为不会，不少价值企业现在估值并不高，股息还不错，可能前期踩踏的时候会跟着跌一下，过了初期资金自然会去找安全的地方，这个市场最安全的地方就是低估的价值股，大部分还有不错的股息回报。

更重要的核心逻辑是什么呢，周四的文章也聊过。

你持有了几只15PE左右，稳定增长，稳定分红的企业构成的组合，跌一下，是波动，等情绪恢复，涨回来，继续涨很容易。下跌的时候依然可以分红再投。

如果持有的是高估且没有逻辑，七八十PE的企业带来的是永久损失。

当然低估也有低估的原因，消费当下比较差。

2026年9月份，全国居民消费价格同比上涨0.9%。其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.8%；食品价格下降1.7%，非食品价格上涨1.5%；

消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.8%。

但是食品烟酒及在外餐饮同比下降0.9%，其中酒类同比下降3.1%。

消费压力确实挺大。

本周看到一个信息。

外资今年在韩国市场累计净卖出1415亿美元，其中三星电子、SK海力士两只股票占外资总抛售规模的86%。三星电子外资持股比例降至2008年以来的新低，SK海力士外资持股率也跌破十年均值。

去查了下，韩股最近也跌幅不小， 高点下跌也有40%了。

无论哪个市场在大家眼中可能难度不一样，但核心没区别，每波热潮过后都是机构赚钱，散户接盘。

周四的文章建议大部分新投资者能认真的看一下， 不懂控制欲望，到哪都走不出被收割的怪圈。

当然了有投资者说A股更难，确实，正好看到一个转发的信息大致是统计了一下各个市场A股的回报相对低，波动要更大。

确实如此，但是难，是我们的观察结果，是否参与是我们要做的决策。

本周看傅园慧的演讲，有一句话我觉得说的特别好，人在意志不坚定的时候，痛苦会放大一百倍。

她说有个阶段她很痛苦，她就想。

为什么我现在这么难受，肯定不仅仅是今天没练好，也不仅仅是今天游不快。

后来他发现，因为那个阶段，他想放弃，但又舍不得放弃，人在犹豫的过程中，又想坚持又不想坚持的过程中，意志就溃散了。

你不坚定了以后，所有的苦都放大了一百倍。

突然黑白想起很早之前聊过的很多人的一种投资状态，嘴上说气话，心里放不下。

所有事上都一样，坚定的时候不苦，放弃也不苦，但犹豫的时候最苦。

调整好心态，要么不做要么做，不能一边做一边又给自己泄气。

要么解决问题，要么离开问题，不要困于问题。

02

AI短剧对腾讯的影响

腾讯是今年投资回撤的主要原因之一，持仓占比高，下跌幅度大，随着下跌一些新担忧也出现，比如最近AI短剧很火，于是有一种言论AI短剧是否会大幅侵占游戏的时间。导致腾讯的游戏收入受影响。

我聊聊我的观点。

一、我认为会，但主要是休闲游戏。

互联网现在的逻辑，这个黑白几年前聊过，现在使用时长和用户几乎都无法增长了，更多是应用之间抢用户的市场。

因此你用一个应用时间多了，用另外一个应用的时间自然就少了。

那么短剧的爆发是否会影响游戏呢？

我认为会。但主要是休闲游戏。

比如，消消乐，抓大鹅之类的，这些游戏主要用于打发碎片时间没什么黏贴度，很容易被其他兴趣替代，有好看的短剧可能就不打游戏了。

对于大型游戏，我认为影响不大。

因为AI短剧无法带来玩游戏，打倒对手的刺激，爆出好装备的多巴胺分泌，社交，和参与感等等。

对于深度游戏玩家，我认为娱乐选项是，玩游戏，在刷短视频之前，而短剧更多替代的是刷短视频的时间。

比如对于我这种游戏玩家，AI短剧也会看一看，但是他带来的多巴胺分泌肯定比游戏差远了。

看别人末日求生，肯定不如自己《求生之路》，《毁灭工程》，《生化危机》。

看别人枪林弹雨，肯定不如自己《战地》、《三角洲》。

看别人决策千里，不如《文明》系列走起。

所以我认为对于核心游戏玩家影响不大，当然会有影响，但不至于大幅替代。

其实短剧不仅仅侵蚀休闲游戏的时间，也会侵蚀很多短视频的时间。

休闲游戏，刷短视频的场景，基本和AI短剧更适配，碎片化，路途上。但是你决定做到那里认真玩游戏的时间，大概率还是会认真玩游戏。

对于腾讯的影响，休闲类游戏有一定的影响，视频号有一定的影响，长视频我认为也有影响，很多人看习惯了AI剧的快节奏，对于长剧的慢节奏就有些接受不了了。

产品方面微信已经上线短剧平台「绿泡泡」，直接对标字节红果，未来要关注腾讯的绿泡泡短剧能不能把这份丢失的流量找回来，甚至因为绿泡泡短剧做的好，多抢回一些其他软件用户时长。

二、短剧未来，热度会回落。

从AI短剧为什么火爆聊起，以前看电视剧，不沉迷，看短剧就沉迷了的原因是什么。

短剧他本质不是一个新兴产物，只是说相比电视剧，电影，有了一些优势。

1、节奏更快，更多爽剧剧本，主角怎么都能赢。

其实不仅是AI短剧，电视剧这些年也是这样的趋势，我们已经很少能看到小时候那种主角受委屈，被陷害，被误会最后一两集才反转的电视剧了。

因为现在的人没耐心能陪你慢慢翻盘，主角被误会，被陷害，受委屈，最多两集必反转。

只是漫剧逻辑性要求更低，把主角光环发挥到了极致。

但是这种爽文剧本，你看的多了兴趣逐步会下降。接触短剧比较早的朋友，可能现在已经有这种感觉了。没什么故事深度纯爽的你已经不爱看了。

2、一些以往电视剧拍不了的题材，荒岛求生，穿越等等，短剧审核没那么严可以拍。

不说短剧，有时候陪孩子看动漫，我觉得尺度都比电视剧大。

未来大概率会规范。

基于以上两点，短剧我认为会成为一种新品类，但是我认为热度也不会一直上升，几个月后热度大概率会下降。

当然高质量的AI剧也有，我认为他替代的不是游戏玩家，而是本身就爱看剧的那部分受众，把他们从长剧平台拉到了短剧平台。

所以我的观点是有影响，但影响没那么大，

会分流一些休闲游戏，短视频，长视频的用户时间。但不是彻底替代。

其次热度大概率很快会过去，回到一个常态，并不是人人看，也不是没人看。

具体影响的多少，要看腾讯的短剧平台能否做起来。

不因为持有就盲目乐观，持续观察。

然后简单聊聊其他新闻。

1、美的

美的截止本周回购1.33 亿股、总计107.31 亿元，用途为全部注销；

同时本周信息，美的入围英伟达 Vera Rubin 平台供应链。

Vera Rubin 是英伟达面向智能体Agent的新一代 POD 级全液冷 AI 算力平台，将取代 Blackwell，平台功耗大幅提升，强制采用全液冷方案，配套 MGX 模块化机架生态体系。

美的集团旗下楼宇科技板块入选该平台MGX供应链，定位为 AI 数据中心液冷热管理基础设施供应商，主要提供 CDU冷分配单元、磁悬浮冷源等液冷配套产品，并不生产 GPU 服务器。

此次入选是拿到英伟达下一代AI工厂配套的生态准入资质，并非锁定确定性订单。

但是是这个入选助力美的从传统暖通厂商切入全球高端算力基建赛道，提前参与平台规格联合验证，为后续对接云厂商、整机厂商项目创造机会，也将进一步推动 AI 数据中心液冷方案的普及。

美的今年涨了14%，格力涨了6%，那些大家觉得慢的行业，反而表现还不错。

2、泡泡玛特

泡泡玛特新品「一喵变猫」本周发售，开售半小时仍有库存、无需抢购，二手市场半数款式跌破发售价，热度一般。同时，9月份销售数据下降。

下面这段话我过去说过很多次：

过去两年泡泡玛特的热度提升很快，大部分热度提升过快的消费品，都会经历一个热度下降的阶段。因为增长的这部分消费中，必然有一类不是喜欢，只是赶一时的潮流。买过一两次也就没啥兴趣了。

对于泡泡玛特我个人不着急，慢慢等一个未来极度悲观布局的好时机。

03

降恐指南

本周是连续分享的第354周，除了投资，我们也学习认知。

如何克服投资中的恐惧。

有一句话是这么说的。

信心的本质，来自大量的学习，大量的研究，不断的重复，不断的实践，从而建立起自己稳定的内核。在克服逆境的过程中，直面恐惧，直面自我。

如果分拆一下就几步。

第一步：事前，学习和研究，减少了未知，因此降低恐惧。

第二步：事后，认真后的重复，带来修正，决策体系逐步完善，因此降低恐惧。

第三步：这个正确的逻辑持续做，反馈会越来越好，一次次的正反馈会增加信心，降低恐惧。

如果你感到恐惧无非也是从这几步去梳理。以投资为例。

第一步、是否认真的学习和研究。

对于投资有没有自己完整的体系。对于持仓，是否能把他的投资逻辑、可能的风险，清晰的写下来。

如果没有大量的学习，全凭个人感受，一件事了解的越少自然恐惧越多，就像越是在黑暗的环境，越是看不清周围，自然会害怕。

第二，是否有不断的修正完善。

有了第一步才有第二步，一个人先有体系，每次选择认真做了，知道自己错在哪，投资有方向你才能修正完善。

随机的选择。盲目的重复，是无法积累。

很多人做了一辈子股民，一直不能赚钱，原因很简单，从来没有认真选，也自然无法修正，就是一条听消息，凭感觉，对了对下次没帮助，错了白白损失。

第三，是否直面恐惧

如第一段所说，股市难或不难，是你的观察，是否参与是你的决策。

既然你决定参与了，那就不能每次错了就简单归因，这个市场不可能赚钱。

既然不能赚钱，那么你为什么要参与一个不可能赢的游戏？

为刺激，就想输，还是找理由？

我们直面承担责任的恐惧，才能不断进化。

第二个直面恐惧是，勇敢的面对失败的可能。一笔交易你对错误做好了准备，自然会大幅降低恐惧。

大部分投资者的问题是事前觉得自己一定能赢，不对错误做任何准备，事后又全盘否定自己的责任，不对体系做任何修正。

正确的路径应该是，事前任何一笔交易你都要以他可能犯错来做好完善布局，比如适当分散，比如别加杠杆，比如保持合理仓位。

事后对错误做出认真分析，修正体系漏洞。

结合以上三点，事前，认真学习和分析，了解的越多，自然恐惧就越少。事后理性复盘，改正的越多，自然恐惧就越少。对错误做好准备，即使最坏的情况出现依然能承受，自然恐惧就越少。

除了以上三点，我觉得还有一条，就是祛魅，很多时候有些朋友恐惧可能还有一个来源，那就是发现自己非常认可的人，他突然发了一些悲观的言论。祛魅是你要知道大家都是普通人，在不顺的时候可能都会发两句不好的言论，你不需要无限放大。

投资是一件当下做决策，未来有结果的事情，我们可能不能完全消除悬而未决的焦虑，但是你多向正向做一步，焦虑和恐惧自然会下降一份。

投资这件事凭什么赚钱，事前足够认真，事中保持耐心，事后正确归因。

今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧。

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