突破盘整获技术确认｜模型营收仍偏保守

本周美股强劲开局，整体市场大幅走高。周末一系列利好消息提振了市场对AI支出放缓的担忧，AI股重拾信心。中东紧张局势在周末也略有缓和，推动油价、国债收益率和加息预期走低，改善了整个市场的流动性状况。

今天华尔街一片看涨，如果伊朗战争能够缓和下来，那么这个牛市有希望持续到年底乃至2027年。过去几个月来一直困扰股市的风险：伊朗战争、油价上涨、通胀高企、利率上升、AI支出放缓、AI安全隐患以及前沿模型收入的不确定性，这些风险本身都没有消失，但都在得到缓解，今天的大部分证据表明，这些风险将在未来几周和几个月内继续得到缓解。

市场风险情绪由此会改善，从而推动估值倍数再次扩张，再加上持续强劲的盈利增长，将带来强劲的上涨动力。

AI概念股无疑继续引领这一趋势，预计未来几个季度直至2027年，盈利增长率仍将超过100%，而目前的估值倍数处在ChatGPT推出以来的最低水平。这是一个仍有吸引力的局面，也是目前继续看好AI概念股的原因。

今天，所有主要的AI基准指数都突破了持续数月的盘整区间：

• QQQ接近5月份745美元的盘整上限；
• AIQ突破了8/9月份64美元的盘整上限；
• SMH突破了7月底-9月份590美元的盘整上限；
• SOXX突破了555美元；
• AIS突破了74美元。

5月至9月的盘整最终以一次漂亮的向上突破而告终。