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高利率现象

周二快乐。

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目前科技和商业领域的趋势是十年期国债收益率首次自2023年以来达到5%。

今日阵容

Axios 联合创始人兼首席执行官吉姆·范德海下午12：00
马里布船公司首席执行官史蒂夫·梅内托下午12：15
Jack 和 Jill 联合创始人兼首席执行官马修·威尔逊下午12：30
AIUC联合创始人兼首席执行官鲁内·克维斯特下午12：40
动视首席营销官泰勒·巴尔下午12：50
前深夜秀主持人斯蒂芬·科尔伯特下午1：25
Scripto 首席执行官乔什·克莱因下午1：25
Profound 联合创始人兼首席执行官詹姆斯·卡德沃拉德下午1：45

演出连载

高利率现象

10年期国债收益率突破了5%，这并不是经济健康的良好指标。这对美国政府不利，对潜在的美国购房者不利，甚至对那些拥有巨额资金的人工智能公司来说也不好，他们需要更多资金来支持庞大的超级计算机建设。

所以头条原因是一场看不到尽头的战争，你不需要统计学博士也能看出这里的相关性：

战争并不总是导致利率激增，根本问题是能源价格和通胀。能源，特别是通过霍尔木兹海峡运输的石油，是控制冲突的关键压力点，这推高通胀，进而打击国债价值，导致收益率飙升。

事情并非总是如此发展。在第一次海湾战争期间，经历了典型的石油危机。伊拉克于1990年8月2日入侵科威特。美国的军事扩张几乎立刻开始，沙漠风暴攻势于1991年1月17日开始。

利率在不到一个月内从8.29%飙升至9.05%，但六个月后利率降至8.03%，低于战争开始时。

阿富汗战争则反向发展。入侵前，10年期收益率为4.52%，进攻首月收益率降至4.22%。但战争6个月后，10年期收益率降至5.25%，较攻势开始大幅上升。

因此，沃什陷入困境，市场预计加息有助于将通胀拉回目标。8月份消费者价格通胀同比为3.4%。美联储偏好的通胀指标PCE价格指数在7月为3.7%，扣除食品和能源后为3.3%。

通胀显然正从能源溢出到经济的其他部分，这使美联储推动激进宽松的理由更加复杂。

人工智能也是问题的一部分，但可能是解决方案的一部分。如今，人工智能在生产力带来效益之前就已经创造了投资需求。数据中心需要融资、建设能力、设备和电力。

这些支出现在已经存在，但更广泛的生产效益需要更长时间才能扩散。经济学家将人工智能描述为计算量扩充期间对实际利率（甚至可能价格）施加的上行压力源。

还有一个有趣的间接效应，即与人工智能相关的股市繁荣支持了消费者支出（在SanDisk赚钱的人将钱花在实体经济中）。

Apollo对在不同AI结果下，利率可能发生的长期情况有着有趣的看法：

这绝不是铁证如瓶，但我觉得随着生产成本变低，通缩效应的出现并不难想象。不过现在确实是艰难时刻。如果你买不起房子，很难对未来抱有乐观。

剪辑聚焦：罗斯·佩罗几乎拥有家得宝70%的股份，这份股份按今天约值2.3亿美元，但交易破裂，因为佩罗不希望创始人开凯迪拉克。

“当[肯·兰格内]、伯尼和亚瑟创办家得宝时，肯带他们去找罗斯·佩罗，说，'我们就让我朋友罗斯来资助这件事吧。'”

“桌上有一项交易，罗斯·佩罗将拥有家得宝70%的股份并出资，这笔资金按今天价值约2.3亿美元。”

“这件事爆发了，因为罗斯试图决定伯尼和亚瑟要开什么样的车。”

“他们开凯迪拉克，罗斯说，'我的人不开凯迪拉克。他们开雪佛兰。如果你开凯迪拉克，那对我来说会是个问题。'”

“所以家得宝的人就走了。”