理财笔记#38：九条401(k)和403(b)关键知识

我先前写过文章《美国家庭如何在投资中省税？》。在那里，我简单介绍了普通美国家庭如何善用雇主提供的各种退休账户省税。而大家最耳熟能详的就是401(k)、403(b)和457(b) 账户。

今天，我就详细介绍这些账户，希望能够帮助你更好地为退休做准备。

1. 为什么叫401(k)、403(b)和457(b)?

1978年，美国国会通过了新的《国税法》。该法案的第401条第k款允许雇员把一部分税前收入作为延迟报酬，从而降低当年的应税收入。

1979年，一个天才的财务咨询顾问特德·班纳 (Ted Benna）给一个银行客户设计了利用税法401(k)条款给员工提供更多退休福利的方案，但是被银行客户婉拒，因为这种事情前所未有。于是，班纳开始给自己的员工建立401(k)计划。他的一小步，成了一个划时代的创举。到1983年，美国全国已经有七百万员工加入雇主支持的401(k)计划。

而对于在事教育、医疗以及其它非盈利机构的人生来说，一个类似的税法条款403(b)允许他们给员工提供退休存储计划。政府雇员，有类似的457(b)计划。

截止2023年，全美国大约有7000万员工参与了401(k)或者403(b)计划。由于二者的机制类似，我在下面的讨论中，就以401(k)为例。

2. 401(k)计划有什么优点？

401(k)计划如此流行，是因为它具有以下优点：

A. 延迟纳税

401(k)计划里投资产生的分红和资本增值可以继续增长，直到员工退休后取钱时才需要交税。仅此一项，就可以比普通应税账户节省大量税赋。

B. 降低税率

大部分人在工作期间工资收入较高，税率也高；而退休后的应税收入可能比较低，从而需要缴纳的税率也会下降。退休人士也可以搬到州税和地方税较低的地方居住，近一步降低税赋负担。

C. 公司的匹配

为了鼓励员工参与提休计划，很多雇主提供了慷慨的储蓄匹配。比如员工存2.2万美元，公司会匹配50%，即1.1万美元；这样员工的投资瞬间产生50%的回报。这个完全是天上掉馅饼，大家绝对不容错过。

3. 三个不同的类型

很多人以为401(k)里面的钱，都是税前的 (Pre-tax)，其实大错特错，401(k)计划里其实有三种类型。

A. 税前401(k) (Pre-tax 401(k))

这是经典的401(k)类型：员工把税前收入存入账户；在退休后取出时，按照退休时的收入情况纳税。注意：雇主匹配的部分，也都是税前的，因而员工取出时也要纳税。

B. Roth 401(k)

这是另一种常见类型：员工把税后收入存入账户；在退休后取出时，本金和收益全部免税。

C. 税后401(k) (After-tax 401(k))

这种类型比较少见，大约20%的雇主提供这种选项。规则是：员工把税后收入存入账户；在退休后取出时，本金部分不需要交税，但是收益部分需要纳税。

可以看出，这个类型有点鸡肋。因此， 如果你放了税后401(k)，一定要用我们下文介绍的“超大后门Roth“把这些资金转成 Roth 401(k)或者Roth IRA.

4. 两个不同的储蓄上限

由于401(k)计划优点太多，国税局IRS限制了401(k)计划的储蓄的上限，避免政府当前税收的大幅缩水。

第一个储蓄上限是针对员工普通储蓄的上限，即：

税前401(k) + Roth 401(k) 的总和

在2024年，这个总和的上限是 23000 美元。如果员工的年龄超过50岁，上限再提高 7500 美元到 30500 美元。

第二个上限是整个401(k)计划的所有类别，包括：

税前401(k) + Roth 401(k) + 税后 401(k) + 雇主匹配

在2024年，这个总和的上限是 69000 美元。如果员工的年龄超过50岁，上限再提高 7500 美元到 76500 美元。

每年，IRS会根据通货膨胀调整这些上限

5. 如何挑选401(k)里面的基金？

通常，雇主在401(k)计划里提供十几至几十种基金供员工挑选，包括股票类基金、债券类基金、以及混合了二者的目标退休基金 (Target Retirement Fund, TRF)，比如 Vanguard Target Retirement 20XX。

如果你比较忙碌，或者比较懒，你可以选择目标退休基金。如果你具有基本的投资理财经验，可以根据自己的年龄和风险偏好，自己搭配股票和债券的基金组合。

以我本人为例，我更注重资金的成长。因此我的401(k)计划里100%是标普500指数基金，没有任何债券类基金。

挑选基金的时候，要仔细阅读基金说明书，在同类型基金里(比如股票基金里)，我建议挑选管理费用低、历史至少超过10年、回报率较高的基金。绝大部分投资者，只需要考虑指数基金。

6. 税前401(k) 还是 Roth 401(k)？

根据前面的讨论，二者的区别，一个是退休后纳税，一个是现在纳税。因此，哪种方案更加省税取决于你现在的税率和退休后的税率。

比如，你有 20000 美元税前收入，准备放401(k)，边际税率（联邦税加上州税）是35%。你打算在30年后取出这些投资，而投资年化增长率是10%，所以这些投资的累计增长倍数是17.4倍 ((1 + 10%) ^ 30 = 17.4)。

A. 假定退休后你的税率仍然是35%

如果存普通401(k)，那么30年后税后收入是：
2万 × 17.4 × (1 - 35%) = 22.62万

而如果存Roth 401(k), 你存入的就不是2万，而是2万* (1 - 35%)；30年后你会拥有：
2万 × (1 - 35%) × 17.4 = 22.62 万

显而易见的是，这两个方案完全等价。

当然，如果你想要达到税后存入2万美元 Roth 401(k)的目的，那么你的税前成本就是：
2万 ÷ 65% = 3.07万。

因此，存入等量的 Roth 401(k), 的确允许你把更多的当年税前收入存入401(k)账户。

B. 假设退休后你的税率下降到20%，那么存普通401(k)更好。

如果存普通401(k)，30年后的税后收入是：
2万 × 17.4 × (1 - 20%) = 27.84万

C. 如果你退休后税率更高，比如国会修法律、或者你有太多其它收入，税率变成40%，那么存 Roth 401(k)更好。

如果你存普通401(k)，30年后的税后收入为：

2万 × 17.4 × (1 - 40%) = 20.88万

由于大部分人退休后收入都会下降，而且退休人士可以选择搬到州税和地方税较低的地方颐养天年，因此绝大部分人的税率都会下降；对于这些人，税前401(k)就是更好的选择。

7. 如何利用税后 401(k)？

前文提到，如果你已经放满了普通401(k)，根据 IRS 的规则，你还可以放很多税后401(k)。

比如，在2024年，你放满了 23000 的税前401(k)，公司匹配了$11500（匹配50%），那么理论上你还可再放 34500 的税后401(k)：

69000 - 23000 - 11500 = 34500

由于税后401(k)在取出时，收益部分需要纳税；因此这种类别实在是个鸡肋。

然而，此个方案最关键的地方是：你可以利用名闻天下的“超大后门Roth”Mega Backdoor Roth）把它们转换成 Roth 401(k)或者 Roth IRA，从而一劳永逸地解决了这些储蓄的税务问题！

例如，员工在放满税前401(k)后，又投资了2万美元的税后401(k)。很多雇主的计划允许员工自动或者手动把这2万美元立刻转换成 Roth 401(k)，这个称为计划内转换（In-plan Conversion）。

如果公司的401(k)里没有 Roth 401(k)选项，员工也可以随时把这2万元转入自己的 Roth IRA账户。

无论哪种渠道，这两万元和它们的增值都成了永久不需要纳税的资金，哪怕30年后它们增值到了34万元！

在这个过程中，只有转换时的收益部分需要交税；如果转换及时，收益部分几乎为零，因此通常不需要缴纳多少税。

另外，这个后门和下文第8条中的“Backdoor Roth IRA”是完全不同的两码事，它们可以同时进行；而且 Mega Backdoor Roth 中计算应税部分时，也不受其它 Rollover IRA 账户的影响。

8. 换公司后怎么处置401(k)?

通常，我建议把先前公司的401(k)计划里的资金，全部转入新公司的401(k)计划，减少需要管理账户的数量。

如果你还没有退休，我反对把这些资金倒入Rollover IRA, 因为这样会让另一个省税大法“后门Roth IRA” (Bachdoor Roth IRA) 变得十分复杂。

我们知道，收入超过 IRS 的上限的中高收入家庭是无法之间存钱到 Roth IRA 的，只能走后门 Roth IRA，即：

• 第一步、我们把钱从银行账户转入传统 IRA (Traditional IRA) 账户。在2024年，这个存入的上限是每人7000美元。50岁以上人士，上限是8000美元。
• 第二步、一旦钱出现在传统 IRA 账户（通常在一周内，最快两天），我们立刻把这些钱从传统 IRA 账户转入 Roth IRA 账户。

如果你有10万美元的 Rollover IRA, 在次年报税时，IRS会把传统 IRA 和 Rollover IRA 看成一个整体；因此，我们原以为转入 Roth IRA 的6500美元全部是税后收入，但是 IRS 是按照比例来计算哪些转入Roth的 IRA 是税后的，即：

6500 ÷ (6500 + 100000) = 6%！

正因如此，为了避免这种复杂的情况，我不建议把前公司的401(k)转入 Rollover IRA。

如果你离开了公司，不管你年龄如何，都可以把先前公司401(k)计划里的 Roth 401(k)转入个人的 Roth IRA 账户。

9. 退休后怎么处置401(k)?

在你年满59.5岁以后，你就可以从401(k)账户里取钱了。在72岁以后，政府会有最低取款要求 (Required Minimum Distribution，RMD)，迫使你开始从401(k)里取钱。

如果你担心退休后你的税率会持续上升（非常罕见！），或者你不想受 RMD 约束，你可以提早安排，把401(k)的税前部分分批次取出并转入 Roth IRA 账户。

值得注意的是，这些取出的资金属于应税收入；如果你还有其它收入或者社保收入 (Social Security Income)，这些收入可能会推高你的税率。所以，这种事情要仔细规划。

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