什么造就了伟大的投资者？

1992年某天，斯坦利·德鲁肯米勒走进他老板的办公室，说：“乔治，今晚我要卖出价值55亿美元的英镑，买德国马克。”乔治就是乔治·索罗斯，而他的门徒德鲁肯米勒先生正在管理他的“量子”对冲基金。

这个想法是英格兰银行试图维持一个不可持续的汇率挂钩，投机压力可能会打破这种挂钩，迫使英镑贬值，并让Quantum获得巨额利润。但这55亿美元将使基金100%的资产支持一个极其冒险的赌注。

“这是我听过最荒谬的资金管理用法，”索罗斯说。“我们应该能把净资产的200%投入这笔交易。”

这招奏效了，索罗斯先生成为了打破英格兰银行的人。包括德鲁肯米勒先生在内的许多人认为，他因此展现了伟大投资者的两大基本美德：洞察赢钱机会的智慧和敢于赌注的勇气。

也许吧。但就巴顿伍德而言，索罗斯先生还展现了另外两个关键且被低估的美德。一个伟大的投资者真正需要的是一剂大运气和一个极其古怪的性格。

索罗斯先生确实很幸运。他说得对，长期来看，这种挂钩是无法持续的，一旦银行交易员和其他对冲基金加入他，胜利或许是不可避免的。

但他们也可能做出不同的选择，站在央行一边，碾压索罗斯先生。

如今，他的继任者们也需要运气。大多数金融行业的人几乎总是要正确。例如，一位合规官只捕捉到银行家三分之二的可疑交易，很快就需要换工作。

但股票分析师的命中率甚至更低，仍然被认为是优秀的，因为没有人能做得更好。基金经理根据分析师的推荐构建投资组合，只能希望选对股票。

即使分析师发现了一只潜力股，其他人都忽略了，只有当市场其他部分都察觉到这一点时，它才会跑得更好。

选择正确的投资风格同样需要运气。半个世纪前，沃伦·巴菲特通过购买与盈利等基本面相比便宜的股票，然后在股票变贵时卖出，成为超级明星。

正如一位曾经的投资者所说，这种价值投资如今“只有在想被解雇时才会做的事”。相反，买入近期赢家的动能交易却铸造了财富。如果过去几周的情况能说明什么，这可能也在动摇。

即使是最花哨的策略，也可能在职业生涯中长期表现不佳。世界顶尖的量化投资者之一克利夫·阿斯内斯曾描述过“让家里的孩子问：'爸爸，你的东西管用吧？'”

阿斯内斯先生坚持立场，毫发无损地走了出来。在此过程中，他展现了所有伟大投资者的另一个特质：古怪。坚持一个无效策略，而客户失去信心，孩子们怀疑你是不是傻瓜，这不仅仅是固执。

在金融界，与现实不同，规则是所有人都认可的，而他要做到这一点，更是不寻常的性格。最终，阿斯内斯先生的坚持得到了回报，他的量化策略重新开始发挥作用。

当坚持不果时，投资者必须更加古怪才能伟大：他们需要能够改变主意。想象一下，索罗斯先生的其他对冲者背叛了他，而他面对了碾压机。

很难想象一个有胆量把200%资金押注给央行的人，而央行最终承认自己错了并放弃了赌注。但索罗斯先生自上世纪70年代以来一直在大注。

你无法做到这一点，除非知道什么时候该持有，什么时候该弃牌。

即使是傲慢和谦逊的结合也不够。优秀的投资者必须能够在不回避风险的情况下止损。他们必须仔细研究细节，同时仍然清晰地传达自己的想法——尤其是在想法未达成时。

他们必须对自己的投资组合瞭若指掌，同时保持足够的距离，一旦事实改变就立刻抛售。

这些品质通常不会同时存在于同一个人身上。当它们存在时，那个人很可能会显得与众不同。所以如果你在寻找优秀的资金管理人，要留意那些能连续掷出许多六的怪人。

或者干脆放弃它，买指数基金。■