风险投资已不再是传统意义上的风险投资——解析“癌症资本”的崛起

我们真的、真的需要谈谈风险投资。因为这是不是“风险投资”不再是这样。

大多数人对风险投资的看法——投资者拥有大基金，通过砍支票帮助创始人建立公司——与现实中存在巨大脱节——少数亿万富翁极端分子利用“风险投资”的掩护推动一个荒谬的议程，且他们对任何人都不负责。

我将从一个几乎从未被明确表达的角度来解释：我个人作为初创企业的CEO筹集了数千万美元的风险投资资金，并作为董事会成员或顾问直接参与筹集了数亿美元的资金。我曾坐在董事会会议室里，与我说的这些人坐在桌子对面，也参加过他们经常参加的行业活动。所以这并不是因为这些风险投资公司不给我支票而感到不满，也不是因为商业交易而对这些投资者心存芥蒂。这是我对这些不良行为者的了解，因为我是创作者与发明人他们建造那些曾经投资的东西——那时他们还关心创新。

人们最愤怒的社会和政治趋势，从数据中心被强行灌输给所有人，到我们最喜欢的应用和服务被吓坏了到那些被付钱无视民意的政客，都被这些癌症资本家强化了。他们扭曲了风险投资的结构，变成了一种寡头政治，不接受市场、监管者和选民。所以值得弄清楚他们到底是怎么做到的。

风险投资如何转变为癌症资本

我会更详细地拆解这些观点，但为了开始构建概念，我会用一些要点列出核心观点（以免你被诱惑去用大型语言模型来分析整个过程）：

• 风险投资原本只是整体资本市场中的一小部分，但它已经扩展成小学新公司考虑的融资形式——这从来不是唯一的方式而且它以前并不是默认的
• 风险投资本应占整体投资中的一小部分，因为它代表了投资组合中高风险、高回报的部分;健康地说，投资组合的大部分——或者说经济——需要专注于更稳定、更可预测的资产。但癌症是由身体需要少量健康细胞生长而来，当它无限生长，直到伤害甚至杀死宿主时，它会变得致命。
• 近年来监管放宽，少数风险投资公司成为“全方位”基金，将私募股权与现有风险投资业务结合起来，并扩展管理数百亿美元的庞大库存
• 那些获得重大停止的风险投资公司中，只有1%的人根本没有自己投资的风险——当你每年收取2%来管理500亿美元时，无论你资助的公司存活还是死，每年都会有十亿美元进入你的口袋。这些公司也是如此法律上甚至停止成为风险投资公司使他们对市场、创始人或法律不负责任——这就是他们成为“癌症资本”的原因
• 与此同时，99%的“正常”风险投资没有癌症资本公司的权力和资金，但被迫在这些公司定义的领域里比赛，即使他们不喜欢这些公司的经营方式
• 自从癌症资本公司变得如此强大，创始人与风险投资之间的整体权力平衡发生了转变;创始人不再拥有风险投资者愿意资助的公司，现在风险投资人会发布相关内容极端主义政治宣言而“创始人”只是被选中执行这些计划部分的人
• 世界其他地方并不知道：新晋创始人和进入科技行业的员工并不知道癌症资本已经接管了，许多人仍在试图遵循旧规则，无法理解为何他们的想法被强行推动到癌症资本公司的目标中
• 政治家与媒体还是要考虑风险投资仿佛它像10或20年前那样运作，并为他们加油，好像他们在资助创造就业或促进新公司成长，而他们的主要目标是将权力和财富集中到......癌症之都大亨们.他们一次又一次地被这些骗了。
• 如今，风险投资公司越来越多地从养老基金和零售退休账户中获得资金，这意味着公众（你！）越来越多地承担了他们投资组合中真正存在风险的部分，即使你从未有意选择
• 科技行业从IPO转向IPO也促使这些癌症资本公司在公司上市前就找到套现的方法，这意味着他们可以从那些从未赚一分钱的公司中获得巨额回报，即使普通投资者一旦公司上市后会被股票坑得不易。
• 这腐败的部分原因是癌症资本公司如何转变成他们之后的风投模式。因为他们现在不再是法律上的风险投资公司了他们可以自由地直接从创始人手中购买股票，或持有无限量的公开交易股票——这正是他们作为普通风险投资人时无法做到的。他们甚至可以将投资的公司作为资产出售给又是他们自己的基金然后把价值的增长算作利润，而公司从未赚过一分钱。另一个骗局是：如果公司在融资轮融资中筹集了大量现金，可以买断早期投资者，即使他们的投资组合公司从未赚过一分钱或收入，也能获得回报。

所有这些自我交易，以及他们被孤立于任何问责之外，使这些律所的行为变得越来越无耻。前安德烈森·霍洛维茨合伙人约翰·奥法雷尔公开点名了该事务所（这很罕见——该公司对被认定不忠的人以报复性著称）他称之为对人工智能政策的“政治渗透”。Marc Andreessen、Ben Horowitz 及其公司已发布1.153亿美元进入本次中期选举周期——几乎翻倍于2024年的6300万美元，且比全国任何其他亿万富翁捐赠者都多甚至包括埃隆·马斯克。莫莉·怀特，谁的科技影响力观察将这笔资金与FEC的文件进行追踪，显示A16Z就占其所关注的整个加密货币和人工智能公司群体政治捐款的20%以上。他们将这些资金输送给了双方.这是从......试探性地慢慢来而像扎克伯格这样的人在奥巴马时代就在做这些，专注于一些无害的问题，比如试图帮助移民。

当然，情况远比他们的游说更糟。就像我一样常被提及安德烈森·霍洛维茨在他们的公司雇了一个人做合伙人尽管他没有任何科技、金融或初创公司的背景或资格。他唯一明显的资历就是他被噎住了我手无寸铁的邻居乔丹·尼利在地铁车厢里死去。

这就是我们允许曾经被称为风险投资的行业变得多么厚颜无耻、多么有毒和破坏性。我们必须明白，它不再是一个用来资助初创公司的金融机器，而是一个政治和社会机器，专注于拆解民主与公民社会.现在是采取相应行动的时候了。

接下来：我们将深入探讨上述许多细节，以更好地理解我们是如何走到这一步的。