週報導讀：20260829本週市場結論

市場概覽

本週的核心，是市場在「最強財報」與「最鷹央行」之間重新定價。

Nvidia以962億美元單季營收、資料中心年增117%，幾乎回答了需求是否見頂的疑問；但Warsh在Jackson Hole重申通膨未實質改善，把九月升息機率一舉推過五成。S&P 500全週小漲0.5%、收7,711.76，收紅卻高度依賴Nvidia一檔。

跨資產的壓力來自利率而非需求。核心PCE持平在3.3%，通膨沒有惡化卻也未改善，Warsh因此把「按兵不動」的另一端定義為升息；九月升息機率由約35.5%升至57.5%。30年期殖利率約5.2%、10年期約4.6–4.7%，折現率高檔壓縮了成長股估值空間。

AI的基本面沒有轉弱，轉弱的是市場的容錯。Nvidia週四大漲8.7%，半導體ETF全週仍跌2.2%，Marvell財報優於預期卻重挫8.7%；相對地EDA雙雄逆勢走強。資金只獎勵財報與指引超預期的個股，對其餘偏高估值的供應鏈則收緊了容忍度。