每日重點 260826 Substack 大叔留言重點

✨內容皆為當日聊天紀錄，沒提到的股票只是沒提及

🧧產業趨勢與大盤邏輯

【AI晶片／TPU供應鏈】

引用新聞：UBS報告比較AVGO與MediaTek 2027年Google TPU出貨量預估差異。

大叔：AVGO大概是6.4M，聯發科大概4M，但目前發哥部分我要去問看看，因為發哥接TPU的案子我到現在沒看到進展。我是說還沒有實證，不是說它們沒做好。

這張UBS表裡，直接列「Anthropic」當Google TPU的第二大客戶（$9,300→$18,500→$14,000）。主要差異在「MediaTek」：AVGO（博通）單獨約6.36M（≈6.4M），MediaTek（聯發科）約4.0M，合計約10.36M（≈10.4M，即UBS那個數字）。三家並排估計：Morgan Stanley約7.4M（AVGO 6.4M+少量MediaTek）；GF Securities約8.8M（中間值）；UBS約10.4M（AVGO 6.4M+MediaTek整整4M）。MS到UBS這3M的差距，就差在MediaTek的TPU到2027到底做不做得出4M，所以UBS賭MediaTek會大爆發，MS幾乎不算MediaTek。但MediaTek的TPU專案是比較新、還沒被驗證的，這是大叔想去驗證的：MediaTek能從2026的467K，一年跳到2027的4,000K，這是接近9倍的爬坡。

其實最後還是有個主要的問題，不管這些公司做不做出來，都卡在先進封裝CoWoS。SemiAnalysis說AVGO 2027的TPU產出會低於預期，還是OSAT才是重點。