大科技公司为何突然为初创企业开出天价

当《信息报》报道了这个消息OpenRouter上个月正在洽谈出售该公司，这一震动席卷了整个硅谷。

我的手机响起，银行家们问我是否也听说过这家公司有创纪录的九位买家，这家公司帮助客户在不同人工智能模型间切换并集中计费。我感觉至少有两个我打电话咨询的人在我挂断电话后立刻转头出价了。

一年前的场景会很不寻常。OpenRouter成立仅三年，正处于强势状态。公司一年内估值翻倍至13亿美元。最近才发生《信息报》报道，年化收入为1.6亿美元.拥有这种增长的公司通常不会退出。

但现在不是2025年。2026年上半年，发生了重大转变。

大型科技公司突然愿意为初创企业支付天价。SpaceX以600亿美元收购了AI编码巨头Cursor——该公司在六月年收入达到40亿美元。Stripe以超过70亿美元的价格收购了OpenRouter。而 Hugging Face，一个流行的 AI 模型分享平台，也正在洽谈出售电位倍数惊人.

收购方开阔钱包，因为他们看到将这些初创企业整合进服务中能带来重大收入机会。而且资本成本低廉，因此风险相对较小。

许多人愿意为这些优惠支付费用，仅仅是为了避免如果不进入新业务而遭受损失的风险。而特朗普政府也没有抵制这些协议。

“大型科技公司愿意为机会成本买单，”长期在硅谷的企业家和投资者Adrian Aoun告诉我。“那些交易是左右奔波的。”

他们疯狂的报价让那些此前从未考虑出售的创始人们开始改变心意——也让许多硅谷居民无言以对。

这验证了我一直认为大型科技投资者忽视的事实：科技巨头通过将人工智能应用于现有业务能够赚取巨额利润。

创始人们也认识到规模的力量。

高盛全球投资银行联合负责人Kim Posnett周二告诉我，当前交易需求源于“人工智能时代对规模化的战略性优先权、随着技术周期加速而产生的不作为成本上升，以及更建设性的宏观和融资环境，这赋予董事会行动信心。”

波斯内特在多笔近期交易中发挥了重要作用，包括SpaceX首次公开募股（IPO）。

但有人认为并购的热情有限。投资者和创始人并不指望近期内会看到一些收入较高的人工智能初创企业——比如Vercel、Sierra和Lovable——被淘汰。这样做需要收购方承担更大的承诺。

但这还没有大规模发生。

但我认为这波浪潮才刚刚开始，这股浪潮是随着Meta去年以140亿美元收购Scale AI的一部分而开始蔓延。在焦虑不安的创始人担心自己只需发布一个大型GPT或Claude就可能消失，以及收购方日益增长的兴趣之间，未来还会有更多精彩内容。