Trading Report Aug 7th, 八月第一周我们涨了20%

过去一周我们的账户涨了20%

在一周之前我在直播间全程直播了我找到半导体底部的全过程，Live on youtube here

我们在明天会举行Kova trading Summit在多伦多，期待和你见面！

这周板块轮动

Stocks Highlight:

up 33% in 3 trading day

7月底Q2财报大幅超预期：营收4.76亿美元（同比+164%、环比+77%），InP（磷化铟）单季创纪录3.07亿美元，毛利率直接拉到45%，Q3指引约6.6亿美元营收、EPS 0.30-0.32美元，远超华尔街预期。同时签了长单（Lumentum到2031年带大额预付款、Coherent 3年6英寸InP + 2200多万美元预付、Casela等）。股价从财报前大约37美元附近暴涨。

我的逻辑：

• 真正的卡点不是GPU，是“光” AI集群规模越来越大，GPU之间、机架之间传数据量爆炸。铜线已经扛不住功耗和距离，必须用光。而高速光模块（800G、1.6T）的激光器几乎必须用InP衬底——硅做不了高效光源（间接带隙），InP是直接带隙，正好对应光纤损耗最低的波长。硅光也还是要靠InP激光源。没有近中期可规模替代的材料。
• 供应极度集中 + 扩产极难 全球InP衬底基本上被少数几家控制（AXT和住友电工占大头，合计约70-80%）。晶体生长良率低、技术壁垒高、新供应商认证要1-2年。需求突然从AI起来后，缺口很大，价格大涨，客户直接砸几千万甚至上亿美元预付款来“抢产能”，这在衬底行业很少见，说明下游真的慌了。
• AXT的特殊位置 主产在中国（北京通美），正好踩中中国本地AI光模块需求暴增 + 出口许可节奏。许可下来就能多出货，许可紧的时候全球更缺、价格更高。公司还在加速扩产（2026年InP机会翻3倍以上，2027年继续大幅加），从2/3寸往更大尺寸走，ASP和毛利一起提升。以前利用率低、毛利个位数甚至亏损，现在量起来经营杠杆非常猛。

我上周在discord里对memory sndk/mu进行了提醒和警告，memory还是比较weak的板块，我的看法是 你可以买，但是对于我来说 I am avoding for now. 市场很hot，很多stock都表现的非常好，没有必要只盯着储存。

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