韩国股市进入技术性熊市，AI芯片股前景引发担忧

随着投资者对那些推动全球股市创下历史新高的人工智能芯片制造商的长期前景日益担忧，韩国股市已步入技术性熊市。

KOSPI指数较6月份的历史高点已下跌逾20%，而周三则进一步下挫逾5%。

较近期峰值下跌逾20%，已构成技术性熊市；不过，KOSPI指数今年仍为全球表现最佳的主要股指，以当地货币计价已累计上涨逾70%。

周三，市场中规模最大的两家成分股——三星电子和SK海力士——分别下跌了6.3%和5.7%。
由于市场对内存芯片的需求激增，这两家公司的股价大幅走低。
这些芯片是驱动人工智能应用的数据中心所不可或缺的。

然而，市场情绪已开始出现转机。尽管三星公司预计其营业利润将连续第三个季度创下新高，但其股票在周二却一度暴跌多达10%。

分析人士认为，此次股价下跌的原因在于：韩国芯片制造商在与客户就芯片采购达成长期协议时，缺乏明确的执行方案。

美国竞争对手如美光科技已将其业务模式调整为采用更长期的采购协议，但目前尚不清楚三星和SK海力士是否成功获得了类似的合同。

“目前我们尚未从韩国同行那里正式获悉，他们计划如何落实这些长期合约。”法国巴黎银行亚太区股票及衍生品策略主管Jason Lui表示。

Lui指出，如果三星能够转向签订更长期的合约，其股价市盈率可能会随之上升。

“考虑到过去两年韩国市场的基本面一直十分强劲，要将当前行情称为熊市确实颇具挑战。”他表示。

韩国股市的波动性正因杠杆交易型基金的大量涌现而进一步加剧——这些基金会放大收益与亏损的幅度。

周二，韩国金融监管机构负责人警告称，散户投资者中的杠杆投资“过度”。

一些基金经理对这一举措表示欢迎，并认为这是不可避免的。

“这是一次必要的回调，因为此前的涨幅太过陡峭、太过迅猛。”佩特拉资本管理公司分析师Chan Lee表示，“此外，AI领域之外也存在潜在的买入机会。”

CLSA韩国股票策略师Jongmin Shim表示：“我认为这场行情并未结束，这只是上行途中的一次小幅回调。没有什么能永远涨下去。”

此次回调正值SK海力士计划首次在美国证券交易所上市之际——其本次发行规模高达290亿美元，预计将创亚洲企业史上最大规模的股票发行纪录。