猫笔刀

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猫笔刀的内容账号，记录与分享个人观察。

带头大哥怎么了……

宁德时代近两个月股价从392元跌至259元，下跌约三分之一。摩根大通将宁德时代H股评级从超配下调至中性，目标价从725港元降至500港元，认为盈利恶化速度快于此前预期。大摩列出的主要压力包括：车企自研电池与供应链多元化削弱议价权、9月起锂电池征收2%消费税且出口退税下调、行业产能过剩与二线厂商低价抢单、储能业务增长低于预期。宁德时代三季报显示营收1652亿元、同比增长58.58%，扣非净利润188亿元、同比增长14.86%，利润增速明显落后于营收。作者认为宁德时代在230至270元区间有8个月平台支撑，短期下跌空间有限。当日沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF出现明显买单，作者判断为国家队连续第三次护盘。市场风格向中小盘倾斜，科技板块成交萎缩，沪市成交1.45万亿元，低于1.5万亿常态线。作者当前持有22手相关仓位，满仓上限约35手，等待中证500跌破6500点再决定加仓。其他观察：泡泡玛特收盘136港元，低于段永平150港元成本；宇树科技两天反弹30%但作者认为属资金轮动炒作；工信部要求防范未经充分验证的"速成车"产品上市；当月LPR维持不变，作者判断后续降息概率低。

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撒钱100亿

马斯克宣布向全美约7000万未满18岁儿童每人发放一股SpaceX股票，按当时股价146美元估算总额约100亿美元。股票大概率通过“特朗普账户”发放，该账户是特朗普第二任期（2025–2028年）为新生儿自动设立的政府持股账户，出生时存入1000美元，父母每年最多可追加5000美元，投资收益免税，18岁前资金锁定。账户只能购买宽基指数基金，不能买个股。民主党以财政负担为由反对扩大覆盖范围，目前仅2025–2028年出生的孩子获得种子资金。戴尔创始人夫妇捐出62美元、桥水与美光也已承诺捐赠，但通常只覆盖指定州；马斯克的方案面向全美儿童。同日，Anthropic宣布将5%公司股权划入公益基金用于缓解AI就业冲击，并承诺未来市值每上涨50%再划拨2%，上限20%。作者认为让科技富豪主动分享收益有助减少社会矛盾，并判断马斯克此举会让美国下一代成为SpaceX的股东和潜在支持者。

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最后20分钟，又托了一下

作者在周五尾盘观察到沪深300和上证50两只宽基指数ETF被约160亿资金买入，判断为疑似国家队“点刹”操作，规模小于周四的500亿，意在缓冲波动而非托底。文章同时覆盖多条信息：商务部拟修订技术出口目录，新增AI、生物医药、光伏条目，对药明康德等中美贸易企业构成双重政治风险； Anthropic的IPO估值预期从2万亿下调至1.5万亿美元，核心原因是三季度营收环比增速从100%+回落至45%，且其算力合同含5180亿美元不可取消的保底承诺。长鑫科技前三季度预盈超1300亿，但作者认为理性估值不超3万亿，且1-2年内流通盘不足10%的流动性溢价难以持续。苹果折叠屏首发售罄、黄牛加价5000-10000元，但未来一年产能仅约600万台，不及华为。

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上个月最值的一笔消费

一位非技术用户记录了使用豆包工作 agent（高级会员月费 500 元，但 68 元档即可获得相同模型能力）一个月后的真实体验。agent 在授权后能直接操作电脑，20 秒内诊断并修复了因 SSL 证书损坏导致的网站无法打开问题。作者与 agent 约定了三条安全红线：不碰敏感文件、不对外上传私人数据、任务与安全冲突时放弃任务。agent 具备记忆功能，曾根据搜索到的信息主动提醒作者去年为海外炒股交过税。作者用 agent 完成了精简开机程序、优化显卡设置、编写链上监控脚本、整理资讯和归纳研报等任务。作者试图让 agent 用 1 万美元自主交易，agent 主动劝退，称大概率会亏钱。作者判断 agent 现阶段扮演的是私人助理角色，综合能力约等于 3-4 个名校大学生水平，认为 68 元/月的价格对大学生等群体构成职业竞争压力。文中还提到马斯克发布的第二代 Roadster 拥有车底风扇吸力和喷气推进功能，作者将功能实用性问题抛给 Grok，得到的回复是吸力系统能提升抓地力和多路况性能，喷气飞行则是纯娱乐功能，Roadster 定位是酷炫超跑而非量产平民车。

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最后半小时买了将近500亿

财经博主猫笔刀复盘当日A股尾盘异动：最后半小时沪深300ETF（510310）成交194亿，超过过去一个月总和，科创50ETF、创业板ETF同步放量，合计买入约400-500亿元。他判断这种协同尾盘操作有70-80%概率是"官军"（国家队）所为，属于客观描述而非暗示；同时强调官方未公布系统性维稳计划，是否续买需观察几天。行情背景：外部利空来自美国通胀数据超预期，美联储10月加息概率从15%升至28%；但A股自9月下旬起已连跌半个月，外部因素只是加速。技术面判断：连续下跌后的大缺口通常待恐慌退潮后会补，但补的时间不确定；若跌破关键位置，将跌回过去10年的慢熊格局。作者本人长期重仓股指期货，去年已减仓，今年有约11手的安全冗余备用，加仓会谨慎。对明日：作者认为"暴跌次日超跌反弹公式"的前置条件今天已达成，若中证500或1000出现盘中跌超2%的急跌，大概率触发技术反弹，明早他本人不悲观。

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温水煮青蛙

作者复盘宜信暴雷事件，指出P2P行业进入财富管理合规化后底层逻辑未变，投资者因收益锚定心理在降息周期中持续加仓单一渠道，最终集中重仓导致损失。作者判断当前去杠杆阶段高净值家庭应优先规避信用风险，即使本金亏损30%仍属可承受，本金归零则阶层滑落。同场当日，美股半导体下跌2.67%引发亚太股市连锁反应，韩股盘中跌超7%， A股开盘跌2%后午间前反弹收复失地，科技AI板块因PCB三季报超预期成为反弹主力。作者认为去年夏季科技牛市已熄火，A股整体处于波动中枢，不牛不熊，提醒投资者保留安全冗余。此外作者简述了四条市场动态：尊界汽车刹车测试因消费者认知偏差引发争议；哈萨克斯坦央行计划将黄金储备占比从78%降至75%，中国央行此前23个月连续增持；DeepSeek完成1000亿元融资，估值维持5000亿，梁文峰持股比例将从80%稀释；海底捞向CEO张勇提供1亿元30天贷款，疑似用于补税。

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终于还是暴雷了

朝阳公安对宜信相关公司涉嫌违法犯罪立案侦查，唐宁、赵玫等犯罪嫌疑人被采取刑事强制措施。作者以个人经历解释宜信的业务模式：以10-12%的收益率募集资金，再以27-39%的利率贷给个人和小微企业，靠息差盈利；后来民间借贷利率被压到24%以内，叠加经济下行和坏账率上升，宜信撑不住，今年5月宣布良性退出，昨天正式宣布资不抵债、停止兑付。媒体估算未兑付规模在300-500亿元。作者认为宜信并非典型庞氏骗局，而是一门被监管和政策挤压到死胡同的低征信借贷生意。文中还提到作者公司2011年获得唐宁150万天使投资，2020年按市场利率回购了这部分股份，对宜信创始人从企业家到落马的结局感到扼腕。文末转到当日A股盘面：科技板块大跌，中证500下跌1.73%，金融、保险、白酒板块逆势走强。作者判断科技行情至少不会重现去年6月到今年6月那种全面逼空行情，中证500若跌破6900-7000支撑，需警惕去6500。

1 条评论

收藏8 天前

少200亿要命了

文中围绕"年化营收少200亿美元"展开，核心判断是 OpenAI 和 Anthropic 的年化营收若年底不及预期，会放缓基建投资并冲击整条 AI 产业链。年化营收是 AI 圈特有的口径：取最新一个月收入乘以 12。传统行业不用此法，因为 AI 估值变化太快，静态和动态 PE 都滞后。文中给出两个参照数字：Anthropic 年底预期年化 1000 至 1100 亿美元，OpenAI 预期 700 亿美元。文中同时提到，10 月 9 日美国对 AI 服务器垂直供电系统发起 337 调查，Vicor 起诉立讯精密、工业富联、台达电子和英飞凌，指控专利侵权；若认定侵权，相关产品将被禁止进口美国。被诉公司回应涉案产品仍在客户验证阶段，短期业绩冲击有限。标题中的"200 亿"指 OpenAI 公布的 9 月底年化营收 500 亿美元与市场此前预期 700 亿美元的差距。OpenAI 随后称到 12 月预计可达年化 700 亿美元。

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服了，还有这种横财

加勒比海岛国安圭拉因IANA在1995年分配给它的国家代码域名后缀“.ai”而意外获利： AI热潮下大量公司（如anthropic、马斯克）注册该后缀，每年带来约9000万美元收入，占当地政府全年预算的一半。这笔钱主要用于偿还高息政府债、给居民减税、扩建机场、提供儿童老人免费医疗、增加学校、提高警察薪资，剩余部分设立主权基金长期投资。文后另含诺贝尔和平奖相关：当天奖项颁给一位南非人权女律师；作者认为文学奖、和平奖主观性太强，和平奖尤其拉低诺贝尔奖整体的权威性。特朗普发长帖抨击此次结果，自称才配获奖，并列出他促成的多场停火；美联社、CNN等媒体指出其中一些冲突由他挑起或与他无关，部分只是临时停火，其说法掺水。作者还顺带提到安圭拉人均GDP接近3万美元、居民以黑人为主（85%），以及英国100米纪录保持者扎内尔休斯就是安圭拉本地人。

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真刺激

A股当日从普遍下跌约2%反弹至多数指数翻红，盘后媒体将原因指向宽基ETF放量入场。作者复盘分时线，未发现以往国家队抄底特有的量柱特征，仅观察到普遍放量； ETF净申赎数据因T+1披露，下周一才能确认当天实际资金规模。宽基指数上半年表现强劲（科创50一度涨67%），近几个月回撤后除科创50外年内仍为负收益。同期市场个股中位数从最低-16%反弹至-12%，资金从指数权重板块（科技AI）流向非指数小市值股； 6月底宽基指数跑赢市场中位数超过30%，如今缩水到6-7%。作者持有期指，上半年散户亏十几个点时自己赚25%，近几个月被拖下，年内盈利基本耗尽。懂车帝关于尊界V800踩断刹车的视频已全网下架，客服称未收到下架通知；鸿蒙手机无法打开懂车帝视频的说法被辟谣，原因是系统未适配关联视频平台；内部通报截图称懂车帝因不正当竞争被立案调查，该截图经确认是AI生成的假图，公章上的字乱码。江淮汽车股票当日大部分时间跌停，下午随大盘反弹撬板，收跌8%。

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砸人饭碗，如

懂车帝在尊界V800紧急制动测试中连踩断三台车的刹车踏板支架，事件曝光当天江淮汽车跌停，尊界随后回应将优化部件设计并为老用户提供免费升级。作者认为汽车评测内容涉及巨大利益，负面结论必须基于坚实证据，并援引一名汽车博主因碰撞测试细节造假被判损害商品声誉罪的案例说明风险。同日美股光模块与AI产业链受摩根士丹利研报刺激大跌，该研报称美国FCC拟于2028年要求3.2T光模块若要豁免进口美国，物料须65%来自本土厂商，导致国内光芯片股集体跌停，但不生产光芯片的中际旭创跌幅仅3%。作者还汇总了三条当日市场信息：中国人民银行重申汇率由市场决定、反对暴涨暴跌；三星Q3销售额同比增长127%；Anthropic发布降价75%的Haiku 5.5，国内大模型公司股价承压。

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歇够了，开搞

长假期间外围市场整体略偏空：美股与港股表现相反，布油累计跌2%，黄金跌0.9%。链上赌池认为10月不加息概率83%、12月加息0.25%概率75%，形成"本月不动、两月后加息"的共识。节后a股大概率小幅低开，但资金回流后开盘后波动可能放大。诺奖化学奖给了法国卡根和日本硭合宪三，表彰他们在不对称有机合成中发现的非线性效应与自催化现象。该成果使氨基酸合成可大面积倾向左旋（左旋可用于制药，右旋有毒），卡根1970年代首创方法，硭合宪三1990年代改进至100%左旋。中国央行连续第23个月增持黄金，上月增持23.02吨，增持速度明显加快；作者判断这是用美债置换黄金、为地缘冲突风险做预案。赛力斯与华为达成新5年合作，产销仍以赛力斯主导，港股消息后短暂冲高后回落，作者认为只是小利好，不足以改变赛力斯现状。美光科技营收542亿美元、同比+379%，毛利率87%，CEO称2027-2028年看不到周期拐点；台湾南亚科技通知客户DRAM涨价20%，反映存储需求强劲。 a股存储板块7月回调后未缓，长鑫科技因高开透支估值而弱势震荡，但限售股锁至3年后，短期不会大幅回调。腾讯向甲骨文租赁东南亚算力，合同5年、总额70亿美元，预付30%已计入二季度财报，芯片不入中国大陆、腾讯远程调用以规避美国出口管制，但后续美国可能出台针对此类算力交易的政策，合同存在风险。俄罗斯出现2例鼠疫死亡、近200人隔离，暂未对资本市场形成明显影响，若死亡数或传染范围扩大，疫苗板块将受益。

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疯狂计划

猫笔刀今天这篇是杂聊：先讲自己 43 岁普通中年人求职的难点——有 AI 帮忙分析简历，空白 12 年会露馅；假装私募创业失败好很多，但只适合小圈子岗位；也澄清自己其实有自己的公司，只是不坐班。随后聊 2026 年诺贝尔物理学奖：82 岁的 Francis Halzen 独自获奖，因主导 IceCube 中微子天文台在南极 2500 米冰层中捕捉到高能中微子，能用于溯源黑洞和恒星爆炸等天体物理事件；顺便提到中国薛其坤一直未获奖。最后说阿里数学竞赛在“中专少女天才”事件后已停办约两年，当事人低调考上大学。

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命够硬

作者围绕诺奖颁奖季谈三件事：其一，2026诺奖医学奖颁给光遗传学三位科学家（两名德国老人、一名54岁美国人），用通俗方式解释光控制神经开关的原理、对抑郁症/阿尔茨海默/帕金森/精神分裂症研究的辅助价值，以及美国已研发光遗传注射药让失明者恢复部分视力、上月向FDA申请上市；并提到诺奖要求获奖者仍在世，"命硬"才能等到验证完成，历史上常有科学家因早逝而错失奖项。其二，回应读者长投A股提问：认为沪深300/中证500过去二三十年中枢年化约5%，当前价格处于中枢附近，不建议新手重仓，熊市周期浮亏10-20%需有心理准备；强调该分析仅适用指数基金而非个股。其三，梳理蔡康永出席绿营活动被骂后，翻查太平轮沉船历史：1949年1月27日上海至基隆太平轮夜航超载（计划500人实际约900人）撞煤船沉没，仅36人获救；中联轮船五股东中蔡康永之父蔡天铎非大股东，赔偿标准一条命80石米（因货币崩溃家属宁要实物大米），官司未打完上海即解放，两岸隔绝；大陆股东周庆云倾家荡产赔到80年代初，台湾中联轮船清算后不了了之，蔡天铎后转行律师东山再起。

收藏15 天前

我逼ai去挣钱

作者“猫笔刀”分享让 AI 助手“挣钱”的对话实验：让 agent 帮自己覆盖每月几十块的 token 订阅费，agent 提出仿写大 V 文章、多平台开号、闲鱼代 PPT/简历/翻译等，以及让 agent 自己开交易所账户自动交易。他点出两个关键限制：agent 方案大多是在“薅我 IP 的羊毛”，并不适合素人；以及 agent 自动交易实际“亏多赚少”，有高频磨损成本，需设单日交易次数上限和回撤止损，否则可能一晚亏掉一半。作者结论是 agent 目前更适合“打辅助”，尚未能独立赚钱。后半篇转到亚运会 MVP 争议：组委会把男子 MVP 颁给泰国短跑天才布森（100米亚洲第二、200米亚洲最好，年仅20岁），而非夺 7 金的张展硕。作者用菲尔普斯 vs 博尔特、刘翔 110 米栏举例，说明短跑天才的稀缺性与商业价值远高于“数量型金牌”，而于子迪（保定初中生，游泳3金）10后实力也已亮眼。

收藏16 天前

熬不过，我认输了。

作者 moomoocat 吐槽恒生科技指数：国庆港股开市大跌，恒指 -2.6%，恒科 -2.2% 创年内新低；过去 11 年恒科累计收益为负，而同期国内互联网、硬科技产业发展与富豪榜表现反差巨大，作者称耐心耗尽，计划年底前清仓港股，部分优质持仓或转港股通，割掉部分不回头，理由之一是避免跨年再产生税额。他给出两点解释：中概股自 2021 年后被国际资本因地缘风险系统性折价；恒生科技“科技含量”不足，大量权重是平台与可选消费，外卖三巨头合计权重 >20%，比亚迪、小米在电动车下行赛道，快手、百度被归为二流。下半篇聊江歌案受害者母亲江秋莲：结束 10 年维权，持续起诉网络诽谤与网暴者，多起刑事/民事胜诉，已获赔近 40 万，另有 5 起在审；还计划 2037 年陈世峰出狱后继续在中国民事起诉。作者认为她勇于战斗、为维护网络秩序有贡献，并指出“准匿名”下的网民并非真匿名。整体是个人情绪发泄 + 对港股表现成因的浅层分析 + 网暴维权的个案观察，观点鲜明但缺少新数据和深度拆解。

收藏18 天前

恐怖半分钟

作者猫笔刀国庆未出门，基于多年旅游经验给出错峰出行实用建议：1-3号高峰、4-6号回落可省20-30%住宿；体力型景区午后人少可卡点进入；导游缺失时用B站/抖音视频替代；优先选大容量景区避开索道排队；单日15000步即显疲惫，需规划体力。文章还提及迪拜航空FZ1073副机长持刀威胁事件：飞机半分钟内急速下降4267米致乘客短暂昏迷，幸被以色列乘客制服后紧急降落沙特，无人死亡。作者借此探讨驾驶舱安保的双面难题——门太易开恐遭911式入侵，焊死又无法应对内部突发。

收藏19 天前

竟然真的贴息了

2026年9月29日盘后，政府确证推出贴息政策：2026年10月1日起执行一年，仅覆盖新增首套房贷，且要求房产面积≤120平米、总价≤150万、贷款额度≤100万。政策实质是用1%利率、最长5年贴息，排除多套与存量，基本筛除一线市场，重点救三四线。作者估算实际贴息规模约200–300亿元/年，远低于机构此前700亿的估算，并判断楼市短期不会止跌反弹，更像熊市中的试探。当日A股缩量至1.41万亿，地产板块涨3.8%，万科涨停；电池板块因固态电池概念涨逾3%，但宁德时代跌1.78%。文末插播：Anthropic招股书披露2025年营收46亿、亏损420亿，但Claude年化营收已达1000亿美元，估值2万亿；国产电影《敦煌英雄》票房惨败，相关上市公司股价单日跌15%。

收藏21 天前

跌900点的概率

博主讨论A股成交量缩量下跌背景下中证500未来12个月跌至7000/6500/6000点的概率，并对比6家AI的回答。文中还提及多条当日市场信息：美国议员提案禁止联邦敏感系统采购中国光模块、段永平加仓茅台、李想回应“去宁德化”、彭博谈富人离岸税以及英伟达扩大回购授权。整体是一篇带观点的个人复盘，兼具散户情绪、仓位管理和跨市场观察。

收藏22 天前

数字出来了，300亿美元

文章先以刘欢去世为引，回顾其以电视剧OST成名的时代红利，指出80、90年代电视剧收视高峰已不复存在。随后转入正题：中美会晤达成8项共识，其中贸易理事会成立及300亿美元对等降税安排最受市场关注，但实际涉及贸易额仅占双边货物贸易约5%，实打实减税30-50亿美元，作者认为中性解读即可。另提及特朗普拒绝伊朗和平提案，原因与霍尔木兹海峡南线（近阿曼）军事控制及弹药库存有关，并援引WSJ爆料称特朗普私下表示11月中期选举后将继续对伊施压。

收藏24 天前

几十年一遇

作者看亚运会男女100米，重点聊两位天才：15岁即成年组夺冠、近期未输过的中国选手陈妤颉（步频4.8s/s，亚运会11.06夺冠，亚洲其他选手无人跑进11.2），以及泰国20岁选手布森（预赛9.95、半决赛9.91、决赛9.90，连续三枪稳定在9.9附近，起跑弱但后半程顶级）。文章用成绩对比判断两人冲奥运牌的可能性，称陈妤颉的11.06去巴黎约排第8，离奖牌有差距但年龄仍是优势；布森稳定性接近巅峰苏炳添。后半段转入投资闲聊：中秋港股照常交易且先跌后回，补正“A股是过去15年最差之一”，指出沪深300与恒生指数分红复投年化分别约6%、5%，恒生2020年趋势破位、中概转港后与A股同频，但也提到港交所、李嘉诚旗下公司、汇丰等A股没有的资产配置选项。

收藏25 天前

太会添堵了

作者猫笔刀以个人财经博主视角谈 A 股长期低回报特性，并借 924 两周年中阴线表达"浪费时间"市场观；另述亚运男乒团体中国队 2:3 负日本，张本智和 3:0 胜王楚钦成为关键，并点评其归化背景及中文网络口碑逆转现象；重点转向科技：称 Anthropic 团队让 Claude 派 950 个 AI 分身自主检索数据库 21 小时，发现与 CRISPR 相似的基因编辑系统 ART，成本约 2000 美元，或具诺奖级潜力，作者认为 AI 将主导未来数十年科研突破，人类文明加速。整体有鲜明个人立场与口语化"人味"，科技板块信息新鲜且具讨论点。

收藏26 天前

猫笔刀