研究 : LYNX

LYNX

是一家專注於國防科技，航太， 以及先進通訊領域的高端技術企業。該公司透過整合垂直領域的實體到軟體能力，深度參與美國國防部及盟國的關鍵任務。

市值： $1.33 Billion。

尚未賺錢。

業務板塊與核心任務：

海事領域感知佔其營收比重最高，約佔 40% 至 47% 左右，提供複雜戰場環境中的多源數據收集、傳輸與融合方案。

防空與導彈防禦佔約 30% 至 35% 的營收，對應現代加速部署的防空與反導需求。

太空 ISR 與韌性通訊佔約 25%，涵蓋太空情報，監視，偵察及高韌性通訊網路。

絕大多數營收高達 97% 以上來自美國政府及國防相關合約。其擁有許多單一來源或獨家專利技術的項目，生命週期長且能見度高。

LYNX 於 2026 年 8 月正式在紐約證券交易所掛牌上市。華爾街機構如美銀，花旗，Evercore ISI 等給予其多數買進評級，看好其在國防科技升級浪潮中的成長潛力。

2025 全年營收約為 $3.89 億美元，年增率約 16.5%。

截至 2026 年中旬的過去十二個月營收約為 $4.51 億美元。

未來五年營收與增長率預估趨勢：

- 2026 年

預估全年營收約落在 $5.2 億至 $5.3 億美元 之間，年增率約 35%。

2027–2028 年

隨著多項防衛合約從早期設計贏面轉入大規模量產階段，機構模型顯示 2028 年營收有望挑戰 $9.3 億美元 以上，年增率維持在 30% 至 40% 的高檔區間。

2029–2030 年

長期來看，分析師預期其營收規模將突破 $15 億美元，複合年增率預期可維持在 25% 至 30% 的強勁有機成長軌道。

儘管 LYNX 具有高度國防政策紅利與長期訂單能見度， 管理層與分析師長期看好其 30% 左右的有機成長目標，但短線上仍需留意其客戶高度集中於美國政府， 高額長期債務以及剛上市後的產能與成本整合考驗。

過去在研發階段與上市前，公司受限於高額研發投入，供應鏈擴充及初期資本支出，全年的營業現金流與 FCF 多處於負值或接近零邊緣。

隨著 2026 年多項主要國防與航太專案進入高毛利的量產交付階段，營運現金流已開始轉正。扣除資本支出後，全年度穩定正向的自由現金流預計在 2026 下半年至 2027 年全面確立。

老司機尚未買入。

*IPO 掛牌上市日： 2026 年 8 月 19 日

*180 天解禁時間： 2027 年 2 月 16 日

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