中国的 BYD 持续大规模出口电动车。但并未奏效。

截至10月，比亚迪2026年已从中国出口约150万辆汽车，较去年同期几乎翻了一番。但这并未提振比亚迪的股价。（图片：Riccardo Milani / Hans Lucas / AFP via Getty Images）（Hans Lucas/AFP via Getty Images）

要点

• 中国电动汽车领军企业比亚迪10月销售乘用车483,125辆，同比增长11%。
• 比亚迪10月国内销量下滑近10%，而出口销量则增长104%，达到170,194辆。
• 尽管出口表现强劲，但截至本周，比亚迪股价年内仍下跌约28%。

又到了月初，投资者得以再次审视中国汽车行业的动向。国内销售增速放缓，而出口却持续快速增长。

10月，中国电动汽车领军企业比亚迪共售出483,125辆乘用车，较去年同期增长11%。然而，其国内销量约为31万辆，同比下滑近10%。出口销量为170,194辆，较2025年10月增长104%，占总销量的约35%。

年初至今，比亚迪累计出口汽车150万辆，较去年同期增长逾90%。

中国国内销售放缓与过剩产能的叠加，对全球汽车制造商而言可谓致命组合，尤其是在欧洲市场。截至本周，大众汽车股价年内已下跌34%，并伴随盈利预期下调。

华尔街预计其2027年营业利润约为160亿美元，而一年前这一预测值接近250亿美元。

即便出口高企，也未能提振比亚迪股价。截至本周，其股价年内仍下跌约28%。

小鹏汽车公布的10月销量为50,237辆，较去年同期增长20%。

然而，销量的增长并未带来利好。截至本周，小鹏汽车股价年内已下跌55%。预计该公司2027年每股亏损5美分，而一年前华尔街还预计其每股盈利55美分。

截至周五收盘，小鹏汽车股价年内累计下跌约55%。

蔚来汽车公布的10月销量为34,246辆，同比下降15%。理想汽车公布的10月销量为29,025辆，同比下降9%。

截至本周，蔚来和理想汽车的股价分别下跌37%和35%。

无论是增产、减产还是扩大出口，今年以来均未能推动中国车企股价走强。

请致信Al Root：allen.root@barrons.com。

版权所有©2026 道琼斯公司。保留所有权利。87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8