由 Stripe 呈现

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从今天起，Stratechery 由 Stripe 出品。

统一内容商业模式

多年来，读者们一直指出一个看似矛盾之处：我既相信并倡导基于广告的商业模式，却又以一种完全没有广告的形式呈现内容。但事实上，这并非矛盾，而是一种务实的选择：当我在推出 Stratechery 的商业模式时，本打算引入赞助商，并且也确实维持了一两个月；后来我意识到，对于一个只有我一个人、受众规模有限的业务来说，做广告销售纯属浪费时间；把精力放在内容创作上，同时相信读者愿意付费，显然更为明智。

所幸，读者们的确愿意付费，而且最终愿意付费的读者数量远远超出了我的预期。事实上，愿意付费的读者如此之多，以至于在随后的12年里，我得以建立起一个对潜在广告主极具吸引力的受众群体，同时还组建了一支团队，帮助我践行我一直设想的多元化商业模式。

Stratechery 是一项事业，订阅加广告正是我长期倡导的统一内容商业模式。

拥抱利益冲突

话虽如此，这对你我而言都是一次重大变化；我先从自身说起。我非常重视自己的道德准则，其中包括：我不因发布文章而收取报酬，不持有任何个股，所有个人开支均由自己承担。

坦率地说，这样做可能让我损失了不少收入，但换来的是你们的信任，以及由此带来的个人正直感。

为此，随着此次公告的发布，我将对道德准则作出修订，新增如下段落：

自2026年10月起，Stratechery 由 Stripe 出品，对此我并不声称保持客观。在分析 Stripe 乃至整个金融科技领域时，我会尽力表达自己的真实观点；我与 Stripe 签订的合同中明确规定了完全的编辑自主权。然而，利益冲突的存在是不可避免的，凡涉及该冲突的相关内容，我均会在每篇文章中予以披露。

我的道德准则将附上指向此公告的链接，因为还有一件事必须坦白：如果对自己诚实的话，我从未真正对 Stripe 本身保持过绝对客观，原因有三：

• 首先，Stripe 是我业务的基石。这家当时的初创公司于2011年末推出了订阅 API（即后来的Stripe Billing）；Stratechery 的存在就建立在这个功能之上（而且我还想补充一句，像我这样的新手开发者都能轻松集成订阅 API，这也充分体现了 Stripe 的易用性）。
• 其次，Stripe 是 Passport 的基础——这款访问管理软件支撑着 Stratechery、SemiAnalysis 的机构服务，以及The Ankler；无论是为 Stratechery 还是为 Passport，我们始终与 Stripe 密切合作。
• 第三，我有幸与帕特里克和约翰·科利森成为朋友，他们也是 Stratechery 最早的一批读者和订阅者。

在撰写关于 Stripe 的内容时，我确实一直努力将这些因素置于考量之外；说实话，我甚至有意减少了有关 Stripe 及金融科技领域的写作，因为我清楚地意识到这些非正式的利益关联。

同样，这也恰恰是我为何对 Stripe 成为独家赞助商感到无比兴奋的原因：既然已经存在非正式的利益冲突，何不将其正式化呢？我认为，这反而会让我在谈论金融科技时更加自由，而非受限，因为冲突将公开透明；更重要的是，我投放或阅读的每一则广告都将发自内心：我相信 Stripe，热爱他们的产品，虽然这些广告会带来收入，但我也会因真心认可它们而倍感欣慰。

常见问题解答

那么，这对作为读者的你又会产生怎样的影响呢？为此我整理了一份 FAQ：

广告会出现在哪些位置？

你会在以下三个主要位置看到 Stripe 的广告：

• Stratechery 网站、Stratechery 播客、Stratechery Interview 播客及 Sharp Tech 播客的封面图，以及我发送的邮件中，都会出现“由 Stripe 出品”的标识。老实说，我觉得效果相当不错，不过我可能有点偏心！
• 在《Update》各部分之间、访谈节目以及文章之间，偶尔会出现广告位；这一安排适用于网页版、邮件版以及 Stratechery 播客（它始终是且将继续是网页版或邮件版的音频版本）。
• Sharp Tech 每期都会有一个环节，由安德鲁和我就当周的 Stripe 广告主题展开讨论，同时在每集开头进行说明，并在结尾插入一则广告。

关于 Sharp Tech 的更多信息见下文。

那赞助内容呢？

我并没有义务发布赞助内容；不过，我确实对偶尔利用 Stripe 的相关内容充满期待。Stripe 在与各行各业企业合作方面有着独特的优势，尤其是在人工智能领域。

你可以从Stripe 官方博客和Stripe Economics 博客中看到这些洞见，我也期待在合适的时候将它们融入我的内容（顺便一提，Stripe 的Works in Progress 网站也很值得关注）。

不过需要明确的是，这一切都由我自行决定。

也就是说，Stripe 不能告诉你该写什么吗？

当然不能。不仅如此，Stripe 也不能告诉我不该写什么。即便我呼吁解雇帕特里克·科利森，照样会拿到报酬。

当然，我不会真的这么做；正如我所言，只要相关，我就会主动披露这种关系。不过，我首要的忠诚对象始终是读者；因此，绝对的编辑自主权是达成这项合作的前提条件。

作为订阅用户，我能跳过这些广告吗？

不能。正如我前面所说，Stratechery 是一项商业活动，而促成这笔交易的关键在于我受众的质量。此外，Stratechery 从未承诺过无广告：我出售的是对我付费内容的访问权限，而让这些内容物有所值，则是我的责任。

事实上，我甚至会反过来说：既然这些内容不仅要对得起你的钱，还要对得起我选择与赞助商共享的关注度，我就更有动力去提供更优质的内容。

话虽如此，尽管我不会对业务做出硬性承诺，但我预计不会再次上调订阅价格，至少在本次合作期间不会。

那我能从这笔交易中得到什么好处吗？

这才是最让我兴奋的部分：我将把这笔交易带来的收入投入到开发更多、更好的产品上。现在有许多想法得以实现，其中之一就是本周即将推出的线下版 Sharp Tech。

全新的 Sharp Tech

我非常高兴地宣布，从本周起，Sharp Tech 将转型为视频播客，采用现场录制的方式。过去几个月里，我在家中搭建了一个小型视频工作室，安德鲁也将每周（如条件允许）飞往威斯康星州，共同打造我认为会更加出色的产品。

现场录制所带来的活力与默契是无可比拟的，因此我们将尽可能地采用这种方式。

我们会把视频版上传至YouTube（为避免误解，至少在初期不会实时直播），同时也通过现有渠道发布；这些视频版均为免费。此外，我们还将增设一期面向订阅用户的每周音频特辑，专门回应读者来信，同样采用当天现场录制的方式。

这只是我希望为订阅用户推出的众多新产品中的第一项；我的目标是让这次赞助被视为一次真正的赋能与加速器，使订阅不再只是获取内容的手段，而是成为加入全球最佳受众群体的标志。

我相信我拥有这样的受众，Stripe 也同样相信，而我也由衷感谢每一位读者，是你们让这一切成为现实，也让这项事业得以持续发展。