引发市场崩盘的数据中心IPO失败事件

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本周全球股市因对AI相关公司估值及其巨额支出的担忧日益加剧，这一震动可以追溯到放弃澳大利亚重磅IPO的决定。

Firmus由英伟达和黑石支持的数据中心运营商，上周五撤下了一项计划中的上市，该上市将成为澳大利亚第二大首次公开募股，估值将达到440亿澳元（305亿美元）。

几天后，另一家澳大利亚数据中心公司——空中干线——取消了一家房地产投资信托工具在新加坡的上市，归咎于市场状况。

这些问题是在急剧下滑在芯片和人工智能相关股票中，这些股票由通胀上升和对履行投资承诺所需巨额债务的担忧推动。

周四，首席执行官迈克·因特拉托CoreWeave指出，在澳大利亚为其美国“新云”公司股价暴跌辩护时所面临的困难。

他在一份被《金融时报》看到的备忘录中说：“Firmus、AirTrunk、Lambda Labs和Nscale等公司首次公开募股和债务融资的软弱和延误等因素，正渗透到围绕CoreWeave的叙事中。”Intrator表示，这些公司试图“在没有执行力、收入和规模的情况下筹集巨额资本”。

投资者抛售了一些新云公司发行的债券，CoreWeave债券跌破了80美分——通常被视为困境价格，《金融时报》报道周四，收益率接近15%。

Firmus和AirTrunk的困境可能会破坏澳大利亚将自身塑造为人工智能和数据中心投资自然基地的努力。澳大利亚已吸引包括Anthropic和OpenAI在内的全球集团投资，凸显政府迅速向可再生能源转型，以在全球人工智能市场站稳脚跟。

澳大利亚科学、技术与数字经济助理部长安德鲁·查尔顿于六月在悉尼发表演讲时表示，人工智能投资者之所以选择澳大利亚，是因为澳大利亚拥有稳定的政治环境、五眼联盟安全协议以及其可再生能源潜力。

他告诉悉尼研究所：“澳大利亚悄然成为世界上最有吸引力的目的地之一，2024年全球排名第二，仅次于美国。”

澳大利亚投资者，包括麦格理和国内养老基金，长期活跃于数字基础设施领域——包括数据中心公司如AirTrunk和Vantage数据中心在欧洲——作为支持那些希望为人工智能驱动数据热潮提供管道的早期公司的方式。

正是在这样的背景下，Firmus IPO 活动启动了。联合创始人 Oliver Curtis 和他的堂兄 Tim Rosenfield 是新一代澳大利亚人工智能创业者之一，其中包括Nscale， Iren 和 SharonAI 在美国上市。

Firmus于2019年在塔斯马尼亚成立，最初是一家比特币矿工，后来转向人工智能基础设施并获得英伟达的支持。柯蒂斯是前麦格理银行家尼克·柯蒂斯的儿子，尼克早年领导稀土公司Lynas，并一直是Firmus的投资者。

奥利弗·柯蒂斯因2016年因内幕交易被定罪并入狱12个月而受到关注，当时他30岁。

这位投资者表示，“高个子罂粟”综合症也起了作用，一些潜在股东认为柯蒂斯是“一个敞开衬衫、乘坐私人飞机飞行的前罪犯”。

亿万富翁投资者詹姆斯·帕克与此同时，本周表示，“澳大利亚倾向于打击激进的创业者，而美国则扶持他们。”

Firmus所追求的300亿美元估值——是三个月前筹资时设定的两倍——与更成熟的数据中心参与者如NextDC、Goodman集团和CDC数据中心相比，看起来同样惊人。

Firmus上市将筹集超过NextDC67亿美元的市值——该公司截至6月的一年内收入近5亿澳元，净利润8200万澳元。一些超级基金，尤其是UniSuper，因Firmus估值过高而拒绝参与此次IPO。

据一位直接知情人士透露，距上市一周后，CDC与Firmus之间一项价值数十亿美元的项目“南门计划”破裂的消息也让一些潜在股东感到害怕。

Firmus表示将寻求新的融资渠道，包括私营和公共渠道，以拓展亚洲市场，并已冷静应对国内投资可能面临风险的担忧。“业务没有根本性变化。Firmus依然处于执行计划、投资项目并服务客户和社区（包括塔斯马尼亚）方面处于良好位置，”公司表示。

截至6月底，Firmus净负债近10亿美元，但8月由Blackstone和Coatue支持的20亿美元增资使其处于净现金状态。然而，投资者预计公司在上市后将筹集高达300亿美元的债务，用于澳大利亚和亚洲的数据中心建设。

一些投资者对计划中的债务负担感到担忧，这将使Firmus在2028年预期的盈余的六倍。投资者表示，Firmus现在将转向私营市场借贷，并且在当前市场中可能不得不支付高昂的代价来获得债务。

澳大利亚证券交易所对“新云”股票的市场需求可能很快再次受到考验。SharonAI总部位于悉尼，但在纳斯达克以SHAZ代码上市，尽管Firmus失败，仍致力于在悉尼进行二次上市。

SharonAI的股价在过去五天内下跌接近五分之一，估值为11亿美元。该公司还与英伟达合作，表示已建成212兆瓦容量，合同容量为120兆瓦。

摩根斯，这家为Firmus筹集资金并担任IPO顾问的股票经纪人和财富管理公司，本周在布里斯班北部的努萨举行了年度投资会议。

“目前氛围并不乐观，”投资公司Ten Cap的创始人兼首席投资组合经理刘君北表示，他出席了此次活动。她表示，Firmus及其顾问本应更好地管理此次流通。

“他们变得贪婪。他们本应更现实一些。”

承销Firmus IPO的银行，包括摩根士丹利、摩根大通和美国银行，尚未对该决定发表公开评论。撤下列表公司称这反映了“近期市场波动性和当前市场状况”。

前橄榄球联盟球员、房地产Maas集团创始人韦斯·马斯退出了在摩根斯会议举办的午餐会。马斯今年早些时候出售了一家建筑材料业务，并通过摩根斯促成的交易投资了Firmus。

过去一个月，Maas的股价下跌近三分之一，市值约为14亿美元。

现在就否定澳大利亚在全球人工智能市场中占据重要份额的可能性可能还为时过早。像Goodman和AirTrunk这样的成熟公司拥有稳固的资金支持，并已签订持续增长的长期协议。