当美国其他IPO市场几乎陷入停滞时，Anthropic仍一枝独秀。

一系列风险威胁着美国IPO的进度，使得Anthropic PBC潜在的重磅首秀成为投资者少数可以信赖的项目之一。

多笔交易已告吹，智能戒指制造商Oura公司和Bamboo保险服务公司因利率攀升和伊朗战争持续而推迟了计划。知名候选人SB Energy Inc.和Nscale Ltd.已公开提交申请，但尚未开始正式营销，进一步模糊了第四季度的前景。

即使部分交易被搁置，股权资本市场的银行家们也将迎来他们有史以来最出色的费用之一。Anthropic正寻求在下个月内追平甚至超越SpaceX创纪录的首秀，这将远超所有其他潜在交易的总和。

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银行家们承认，由于包括即将到来的中期选举等因素，首次公开募股的推广变得更加困难，投资者也变得更加挑剔。

花旗集团全球股权资本市场联合负责人Aloke Gupte表示：“这是今年首次IPO市场出现了短暂的停顿，人们开始说，'在评估我们买入的股票和价格上必须有一些差异化。'”

棘手的日历

由于11月3日的美国中期选举，年终日程比平时更复杂，人工智能安全和数据中心已成为政策辩论的一部分，这也无济于事。

摩根大通北美股权资本市场负责人大卫·鲍尔表示：“从美国政治格局和整体地缘政治来看，过去六周内未知数的数量就增加了。”“这种不确定性的增加不可避免地会影响市场的表现。”

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9月市场发出警示，美国10年期债券收益率上涨超过50个基点，IPO活动放缓。彭博社汇总数据显示，只有五家大型公司上市，筹集资金19亿美元，成为自三月以来最慢的一个月。

这与今年迄今的形势形成鲜明对比，后者由SpaceX和韩国存储芯片制造商SK海力士公司的列表支持。

根据彭博社汇总的数据（不包括空白支票公司和其他投资工具的上市），今年公司在美国IPO筹集了1630亿美元，是去年的三倍多。

今年最后一个季度的行动可能集中在一笔交易中。

美国银行公司副董事长兼全球技术ECM负责人J.D. Moriarty表示：“在IPO最为辉煌的一年中，即使有可能有重大交易上市，整个IPO市场也将面临非常平静的两个月。

“目前，投资者更关注他们拥有的东西，而不是银行家想向他们展示的东西。”

估值中间地带

尽管近期AI抛售对预期受到挑战，大多数银行家仍乐观地认为投资者和企业能够在估值上找到中间方案。

即使今年美国十大最大交易中有七笔交易低于其首次公开募股价格，SpaceX的强韧表现也未被投资组合经理忽视，更不用说如果像Anthropic这样的大交易带来类似收益，其影响也更为明显。

“整体上，IPO的兴趣和以往一样高。我们看到的任何事情都带有时间性和市值计量，”巴克莱全球ECM负责人约翰·科尔茨说。

“那些说IPO表现不佳的人，仍在问你接下来会有什么成就，”科尔茨补充道。

拥有实时IPO申请的公司在今年几次波动爆发后，保持了开放的选择，这些波动几乎和来临速度一样快。

摩根大通的鲍尔表示：“即使一家公司决定将时间表提前到2027年初，他们也不会在今年剩余时间内进行笔墨交易。”“他们仍在与投资者互动，仍在讨论如何完善股权故事。他们保持准备。一旦机会重新开放，人们会迅速行动。”

对一些人来说，IPO市场只需一两场胜利就能重振动力，而这也可能来自那些不太受AI主题影响的行业。

“保持一定程度的多样性会有所帮助，但我们只需要几次常规的首次公开募股（IPO）来合理定价和交易，”巴克莱美洲欧洲市场负责人罗布·斯托说。

“这将推动事情朝着正确的方向发展。”

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