印度储备银行加强卢比防御，因油价上涨和外资外流造成冲击

市场快照USD/INR₹96.74-0.1% Nifty 50指数22,520.45+1.3% 印度10年期债券收益率7.30%+0.01现货黄金（美元/盎司）$4,213.16+0.5% 标普500期货7,882.25+0.3% 截至2026年10月12日印度标准时间上午8：00的市场数据，或印度市场的前一个收盘价。

数据可能受到供应商延迟影响。

早上好......我是孟买的萨米·莫达克，疲惫的卢比观察者们正在寻找一些缓解。

正如我们在下文所述，印度储备银行周末宣布了自2013年缩减缩减以来最强有力的支持措施之一，预计该货币是2026年亚洲表现最差的货币，预计周一早盘将上涨。

话虽如此，这些措施也为投资者提出了一个关键问题：有多远央行是否愿意在高企的油价摧毁卢比时做出调整？在股市方面，基准Nifty 50上周勉强上涨，结束了25年来最长的周跌幅。

抛售缓解了估值，可能为寻便宜者提供了机会，正如我们所写below.As周一，美国股指期货上涨，而油价这将有助于提振卢比和本地股市的情绪。

当天晚些时候的重点将放在9月份的通胀报告以及包括HCL科技和ICICI保诚AMC在内的公司的财报。

在今天的通讯中，我们还写到了：

野村对贷款机构的展望对汽车企业的原材料压力化工公司本季度表现疲软

拯救鲁比！

远期市场为信号传输增益卢比在周一恢复交易时。以下是关于印度储备银行的最新举措:

宣布了哪些关键步骤？

中央银行为国有炼油商开设了专门的美元窗口，使他们能够直接使用外汇进行原油采购。银行必须向印度储备银行保留相当于任何超过200万美元外汇衍生品交易20%的卢比。

取消的远期合约不得重新预订，且没有基本暴露证明的外汇衍生品交易限额已从1亿美元下调至500万美元。

这些步骤对进口商意味着什么？

想要谨慎管理货币风险的常规进口商现在可能会发现对冲变得更加困难和成本。过去两个月，美元对冲的成本已经飙升了100多个基点，部分原因是印度储备银行利用货币掉期从银行系统中抽取过剩现金。

这些措施在推高卢比方面会有多大效果？分析人士预计印度储备银行会防守即97美元水平。尽管印度货币周一有望走强，但由于油价依然高企，海外基金继续净卖出股票，维持涨幅可能更加困难。

开始一天的三件事

私营贷款机构将超越公共贷款同行：野村

野村预计银行将迎来一个稳健的季度表现，大型私人贷款机构可能表现突出。其盈利动能正在改善，受益于稳定的利息收入、资产负债表增长和成本控制。

国有银行也可能报告强劲利润，部分利润来自持股出售带来的一次性收益。该FCNR（B）存款激增这不仅增加了贷款和存款，但即使剔除这些影响，基础增长依然健康。

银行也利用额外的流动性减少对更高存款的依赖。由于贷款和存款组合的变化，大型私营银行的利润率可能略有下降，而资产质量预计将保持稳定。

首选：HDFC银行、Kotak Mahindra银行和ICICI银行。

更高投入成本影响汽车制造商利润率：I-Sec

ICICI证券预计汽车制造商将迎来强劲的季度收入，投入成本上升可能会削弱部分利润的光芒。除去塔塔汽车乘用车，其覆盖下的汽车公司预计将实现约29%的同比收入增长，而EBITDA可能略有增长9%。

两轮车制造商的表现可能优于四轮车公司。GST税率下调持续支持了本季度的车辆销售，帮助汽车制造商缓解了商品成本急剧上涨带来的部分压力。

不过，更高的投入成本可能对利润率造成压力，价格上涨和产量增强仅提供部分缓冲。首选：现代印度，马恒达 & 马恒达·艾彻。

化工公司第二季度利润率可能疲软：选择权

Choice机构股票对印度化工行业持乐观态度，尽管预计9月季度表现将低于前三个月。销售额和利润预计较去年同期增长，受益因素包括更优惠的价格.不过，随着库存价格下降和原材料成本上涨，利润率可能面临压力。

氟化品可能继续突出，冷媒气价稳健支撑，而农用化学品在降雨低于正常后可能保持疲软。芳香族产品同比应保持强劲，但较6月季度有所回落。

部分染料和颜料也可能因中国供应短缺而受益。首选：Tanfac，Fineotex。

值得关注的股票

阿达尼绿色能源：这家可再生能源生产商的电力销售在4月至9月同比增长32% 科钦造船厂：该造船厂赢得了两艘河流游轮的订单 Infosys：这家IT服务公司认为美国PERM暂停措施没有实质影响 马恒达：该汽车制造商计划将Novavayu Aerospace 51%的股权出售给巴西工业航空工业公司NTPC：这家国营发电商正在寻找股权合作伙伴建设热电联产厂

市场热议：估值机会

印度基准Nifty 50的预期市盈率约为16.5倍，是自2020年中以来的最低估值，远低于五年平均值超过20倍的倍数。这使其权利金缩小至MSCI亚太区（除日本）指数，该指数交易为低两位数倍数。

该指数降级投资者将注意力重新集中在盈利上。随着未来12个月企业利润预计增长超过15%，股票有望带来不错回报，尽管选好股票可能比单纯押注更为重要。

Abakkus共同基金首席执行官Vaiibhavv Chugh表示：“印度股票正逐步向盈利驱动市场转型，个股层面在市值细分市场层面出现了显著机会。”

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