香港数据中心雄心面临 26 亿美元融资考验

香港打造数据中心枢纽的雄心勃勃计划起步缓慢。

去年年底，政府将位于偏远地区的Sandy Ridge划为高科技数据中心专区并挂牌拍卖时，最初的反应却一片冷清。本地开发商毫无兴趣，大型国际数据中心运营商也未予响应。

最终，该地块仅收到一份投标——来自一家鲜少为外界所知的中国内地企业——睿智计算科技集团，其承诺投资240亿港元。

如今，香港的银行家们正在评估一项融资方案，而这家公司在去年还几乎无人知晓；其所处的行业已成为人工智能领域投资热潮的代名词。

知情人士透露，睿智计算今年早些时候向银行表示，拟通过该贷款筹集约200亿港元（26亿美元）。据彭博社汇编的数据，这将成为今年香港规模最大的贷款融资之一。

但部分银行家对该公司如何偿还这笔资金、以及其最终如何开发该地块存有疑虑。

这项融资是检验香港能否成为数据中心热点的关键一役。数据中心作为庞大的物理基础设施，支撑着Meta Platforms Inc.和阿里巴巴集团控股有限公司等超大规模云服务商所提供的AI服务。

所谓“超大规模云服务商”，是指在云计算、存储及网络服务等领域以超大规模运营的科技企业。

睿智计算在国内市场占据重要地位，受益于TikTok母公司字节跳动需求的激增，并使其创始人周超男在今年早些时候跻身净资产超过100亿美元的富豪行列，据彭博计算报道。

不过，该公司目前才刚刚开始涉足海外市场。

据Structure Research的估算，到2030年，香港在运数据中心的总容量预计将翻一番，突破1,100兆瓦，为此需投入至少70亿美元用于数据中心及相关基础设施建设。

然而，北美投资者正逐渐退潮，更倾向于支持由Alphabet Inc.和微软公司等美国大型超大规模云服务商自建的数据中心，BGDC咨询有限公司负责人布莱恩·格罗恩表示。

市场日益依赖来自中国内地的需求，尤其是来自阿里巴巴、腾讯控股有限公司和字节跳动等本土超大规模云服务商的需求。

“香港正致力于打造面向中国市场需求的超级枢纽，”Structure Research高级分析师周杰森说。他指出，包括Sandy Ridge在内的新项目毗邻深圳，这意味着这些新建设施可直接服务于中国的超大规模云服务商。

需求格局的变化使那些既有意愿又有能力承接中国庞大需求的数据中心建设企业备受关注。

睿智计算未就相关事宜置评。香港创新科技及工业局的一位代表表示，正密切关注Sandy Ridge项目的进展，但拒绝就融资安排或开发计划发表评论。

贷款谈判

一位知情人士称，7月，睿智计算的一批高管赴港与银行家会面，其中领队的是该公司副总经理张娴，她是公司创始人周超男的儿媳。

此时距该公司首次接触银行寻求贷款承诺已过去数月，双方仍在紧张磋商中。睿智计算主要聚焦于中国内地银行的离岸分支机构，充分利用其在境内建立的关系网络。

知情人士表示，睿智计算曾与部分银行商讨，先通过一笔“一期”贷款筹集20亿港元，再于今年晚些时候借入剩余的180亿港元。

颇具讽刺意味的是，由于睿智计算明确表示愿意提供抵押品以增强贷款吸引力，较大额度的贷款反而显得更容易获得银行认可。然而，为了将抵押品保留给更大规模的交易，该公司高管拒绝了银行方面要求其为那笔20亿港元贷款提供担保的提议，该人士称。

一些银行家对睿智计算的偿债能力及其项目的整体规划表示担忧。

尽管如此，仍有数家银行推进相关工作并向借款人提交了贷款方案，部分原因在于睿智计算已与其在中国境内的分行建立了业务关系，知情人士透露。

一位银行家表示，该公司此前曾告知部分银行，希望在9月底前敲定较小额度的贷款，以便年底前启动总额180亿港元的更大规模贷款。目前，银行家们正等待该贷款进入下一阶段，他补充道。

经历一轮疯狂的股价上涨后，睿智计算的市值已接近150亿美元，在中国内地拥有约750兆瓦的算力，这一规模甚至超过了当前香港所有数据中心的总和。

不过，该公司近年来才开始布局海外，除香港项目外，还在印度尼西亚的巴淡岛推进一个数据中心项目。

在国内市场的稳固地位为其带来了低成本融资渠道。该公司近期向投资者透露，其三年期融资成本低至1.7%。在一份债券发行文件中，该公司披露了与十余家商业银行的借贷关系，其中包括中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司和上海浦东发展银行股份有限公司的分支机构。

政府规划

Sandy Ridge数据中心用地是香港“北部都会区”规划的一部分，该项目占地300平方公里。政府预计，该数据中心项目在头三年内将创造约46亿港元的经济产值。

香港大学正在该地区建设新校区，而铁路运营商港铁公司则计划开挖一条新的地下线路，以连接这片人口稀疏的区域。此外，香港特区政府也明确表达了支持：为资助该地区的开发，香港当局数十年来首次动用了外汇基金，此举被指开了一个危险的先例，引发担忧。

这些支持举措或许有助于推动睿智计算的交易顺利落地。

CBRE集团工业与物流部主管黎志豪表示，Sandy Ridge是政府的重点项目，而政府一直在推动人工智能在本地的发展。“无论是用于训练AI模型，还是提供AI算力，它都具有非常重要的战略意义。”他说。