跨国巨头并购、A股概念退潮，AKK产业爆发只差一张国内批文？

近几年，GLP-1减重风潮带火了整个代谢健康赛道，被称作“减重菌”的AKK菌，已然成为资本争抢的黄金细分赛道。

2026年这一赛道分化更是明显：海外巨头重金锁死核心菌株资产，A股概念炒作快速降温、去泡沫化。相较于过往靠营销讲故事的流量玩法，行业竞争正加速转向硬核实力比拼。

其中，以AKK001为代表的国产自主菌株，凭借自研技术、规模化产能实现弯道超车，打破海外长期垄断。不过，整条百亿赛道的未来爆发空间，依旧全系于国家卫健委一张新食品原料审批批文。

而与海外巨头稳步重仓形成鲜明对比的是，国内A股市场的AKK概念炒作却在加速退潮。今年5月，多家A股企业凭借AKK热点收获短期三连板，板块最高涨幅超37%，一时间热度爆棚。但热度转瞬即逝，股价随后快速回撤、持续震荡。

一、巨头重仓、A股降温，赛道告别“概念炒作”

判断一个产业究竟有没有价值，资本和产业巨头的动作往往最直接。

今年7月，全球食品巨头达能完成对比利时标杆企业TAC（The Akkermansia Company）的全资收购，一举拿下全球经典MucT灭活AKK菌株的全部专利、核心发酵工艺以及权威临床管线。

熟悉行业的产业投资人直言：“这完全是源头卡位，直接买断了目前全球循证最足、商业化最成熟的AKK菌株资产。”

一头部券商食品产业分析师在最新研报中指出：“AKK菌赛道已经完成第一轮泡沫出清，市场估值逻辑彻底重构。单纯蹭菌种概念、无核心技术、无自有产能的企业，很难再获得资本认可。”

可以预见，没有核心壁垒的贴牌中小品牌，正在加速被市场淘汰。

二、国产菌株突围，赛道静待政策破局

此前多年，国内AKK菌原料完全被欧洲企业垄断，菌粉单价高昂、供货不稳定，下游品牌利润被严重挤压，供应链安全始终存在隐患。而在海外菌株被巨头垄断、A股概念持续降温背景下，国产自研AKK菌株也迎来关键突围机遇。

国内天津大学浙江研究院（绍兴）等科研团队加大探索力度，于2023年从百岁老人成功筛选培育出国产菌株AKK001。该菌株经过多代筛选、全基因组测序优化，拥有完整自主知识产权、专属菌株保藏编号，从源头摆脱海外专利卡脖子风险。

与此同时，AKK属于严格厌氧菌，遇氧极易失活，工艺量产是产业链上的核心壁垒，也是国内的最大短板。上述菌株研发企业——上海原衍生物研发负责人表示：“过去行业普遍存在乱象，很多产品标称高活菌数，但消费者到手基本已经失活。我们针对这一痛点，搭建专属高密度厌氧发酵平台，搭配自研巴氏灭活工艺，确保菌株活性与作用稳定性。”

据悉，目前AKK001已实现70吨/年规模化量产，是国内为数不多实现稳定工业化量产的自研AKK菌株。国产产能集中释放后，直接拉低了行业原料均价，大幅压缩进口菌株的溢价空间。终端市场数据也印证了国产菌株的商业化实力，搭载这一菌株的终端产品“肠倍轻”，在2026年618大促中单品GMV突破1500万。

三、技术、资本就位，AKK还差最后一步

不过即便产业、资本、技术全面升级，整条AKK赛道依然卡在关键政策瓶颈，所有玩家都在等待一张核心批文。据公开信息显示，国家卫健委已于2025年11月正式受理灭活AKK新食品原料申报，但截至今年9月仍未落地。

行业从业者坦言，这是整个百亿赛道的最大变量。目前国内活菌AKK未进入食品菌种目录，灭活AKK只能通过跨境电商销售，还面临海关归类模糊、清关受阻、宣传受限等多重问题。

反观海外，欧盟、美国、日本均已放开灭活AKK的商业化应用，国产菌株甚至已经拿到美国FDA NDI无异议信，实现技术出海，却在本土市场面临合规桎梏。

券商观点总结道：当下AKK菌赛道处于“政策等待期”，也是价值潜伏窗口期。新食品原料批文一旦落地，AKK菌可正式添加至普通食品、保健食品，国内市场规模将迎来爆发式增长；若审批延后，赛道增长或将持续受限。