软件公司用强硬姿态和股票回购对抗AI恐慌

软件公司正面临华尔街信心危机，并试图采取越来越激进的策略来应对这一问题。

最新的例子是Figma公司首席执行官迪兰·菲尔德本月早些时候批准了4600万美元的股票奖励，理由是这将对股东产生稀释影响。它回声的行动今年早些时候，来自ServiceNow公司和Intuit公司——两家公司的高管团队协调宣布，在可预见的未来不会出售任何股票。

“许多高管团队看到股票的变化后会想——'我们根本不知道该怎么办，'”RBC资本市场分析师Rishi Jaluria说。

在被称为SaaS末日的现象中，软件估值因担心人工智能工具和初创企业会夺走部分业务而崩溃。各方面，公司都推出了自己的人工智能产品，并声称能够成功搭上这波繁荣。

下周，行业风向标Salesforce公司高管预计将在公司公布季度业绩时发表最新慷慨激昂的辩护。许多行业领袖在此类财报电话会议上采取了新的对抗语气。

“你可以把市值还给我们，”ServiceNow著名的喧闹CEO比尔·麦克德莫特今年早些时候对分析师说。或许没有比甲骨文的拉里·埃里森三月份这句话更能概括典型的辩护：“我们认为SaaS末日适用于他人，但不适用于我们。”

一些公司将财报电话会议变成了新产品的广告平台。自去年春天以来，Zoom Communications Inc.首席执行官袁雄辉通过AI生成的自己形象发表讲话。

这个微笑的复制品用机器人声音说话，旨在提醒投资者Zoom除了视频之外还扩展了一系列功能。“我很自豪能成为首批在财报电话会议中使用虚拟形象的CEO之一，”袁说。

不过，自2020年底高点以来，Zoom的股价仍下跌了81%。

总体而言，投资者不相信传统软件厂商的人工智能工具能够足够快速地推动收入增长，以抵消其主要业务可能放缓的增长。那些曾是2010年代最令人羡慕的公司之一的软件供应商，如今市值已从本十年初的峰值中损失了近一半。

Salesforce 的一种回应方式是让其结果更难解读。今年早些时候，公司表示将提供较少细节的具体信息，说明具体产品带来的收入比例。

更复杂的是，Salesforce将许多旗舰产品的名称更改为其AI工具的标签“Agentforce”。因此，销售云——公司最初推出的热门软件，帮助卖家跟踪联系人和谈判进展——现在被称为“Agentforce Sales”。

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Salesforce并非唯一直接将产品命名以纳入AI的公司。甲骨文的同名数据库于2025年底更名为“甲骨文人工智能数据库”。RBC的贾卢里亚表示，将传统企业重新定位为人工智能，立即会让投资者警觉。

他说，如果整体公司收入没有加速增长，很难说软件公司从人工智能中受益。

在其他情况下，公司试图通过更换高层来传递进化信号。Adobe 公司此前采取了不寻常的举措，公开宣布首席执行官招聘在真正决定继任者之前。

Workday公司将联合创始人Aneel Bhusri从他交接给更注重销售的领导者后，才将他带回了仅两年时间。C3.AIInc.的Tom Siebel在卸任CEO不到一年后，于五月做出了类似回归。

一些软件股近几周开始回升，这些公司显示出收入加速的迹象，如Palantir Technologies Inc.、Snowflake Inc.和Microsoft Corp。不过，花旗集团分析师泰勒·拉德克表示，这场反弹主要局限于基础设施软件，而非开发应用程序的软件。

Radke给管理团队的建议？“别装得太花巧——投资者能嗅出。”他说，这实际上是关于在人工智能时代重新塑造和建立新业务。“你在外观和外观方面什么都做不了。”

如果不行，公司只能转向少数可靠的工具之一来让投资者满意：回购。Salesforce 经历了最大规模的债务驱动加速回购股票今年早些时候，公司历史上。

它借款250亿美元购买了自有股票，首席执行官马克·贝尼奥夫称公司股价大幅下跌是“极好的买入机会”。Adobe在过去18个月内回购了近160亿美元的股票，因为价格下跌。

“我们显然表现出很大信心，认为应该利用资本配置回购我们的股票，”Adobe首席执行官Shantanu Narayen在六月表示。