摩根大通再度下调目标价，MiniMax股价暴跌

在摩根大通因新一轮融资引发的估值稀释担忧而将这家中国人工智能模型制造商的目标价下调第二次后， MiniMax Group Inc. 的股价大幅下跌。该股在不到一周的时间内已两次下调目标价。

周一，MiniMax 股价暴跌逾 18%，并连续第三个交易日走低。自 3 月份高点以来，该股已累计下跌逾 80%。 此前，摩根大通又将 MiniMax 的目标价下调了 20%，而这家华尔街银行在周二已将其目标价下调了 25%。上周披露的这家人工智能模型公司融资计划拟通过新发股票和可转换债券筹集高达 20 亿美元的资金，该经纪商的分析师——包括奥利维亚·徐在周日发布的报告中指出——这一计划将为该股带来“显著的估值稀释”。 自上周晚些时候起，MiniMax 的股价也一直承压：其主要投资者所持的大量股份——这些股份曾参与其首次公开募股——已从为期六个月的限售期中解禁。 “此次 20 亿美元的融资虽然消除了训练资源方面的限制，但交易双方在时间安排和确定性方面并不对称，”摩根大通的分析师写道，“这种短期内的财务收益，必须与股权稀释以及对收入增长的短期影响有限进行权衡。”

MiniMax 正计划通过发行新股募集 95 亿港元（约合 12 亿美元），并通过零息可转换票据筹集 65 亿港元。根据摩根大通的估算，若此次配售及可转换债券全部转股，将占公司总股本的 17%。